5月賣股度假去？分析師：此時正是進場操作VIX指數的好時機

http://news.cnyes.com/Content/20100503/KC97F0KBK96N2.shtml?c=headline

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　2010-05-03 20:35:39

「五月賣股度假去」是一句流傳多年的華爾街俗諺，但是美國財金媒體《MarketWatch》建議投資人今年不妨考慮投資芝加哥選擇權交易所波動指數，也就是市場俗稱恐慌指數的 VIX。

這句俗諺事實上是有佐證的，因為根據自 1950 年以來的統計顯示，美股每年 5-10 月平均報酬率為 2.5%，但 11 月至隔年 4 月卻是 7.9%。

儘管如此，《MarketWatch》專欄作家 Shah Gilani 提醒，除了操作股票本身外，有另外一項投資工具可望讓投資人在今年夏季取得豐厚的報酬，也就是藉由操作VIX指數來獲利。

Gilani 解釋，美股自去年 3 月以來不斷強勢上攻，因此指數波動幅度不高，而選擇權的價格與權利金也偏低。

VIX 指數主要以 S&P 500 主數期貨的價格為基礎，進行未來 30 天內的股市風險預測，投資人基於對未來指數的預估，花錢買進「買權」或「賣權」。

當 VIX 指數為 15，顯示投資人認為股市年均波動率為 15%；此波金融風暴發生後，VIX 指數更曾一度飆高至 80。

Gilani 表示，目前 VIX 指數落於 15.65，因此建議投資人可買進 VIX「買權」，並藉此對沖當股市大跌時，手中持股將面臨的波動壓力。

此外，也可透過區間交易的方式並比照歷史趨勢操作 VIX 指數。從 1990 年至 2008 年，VIX 指數平均值為 19.49。