期權天地／買金融電子期 嚴守停損

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【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】2009.07.06 05:34 pm

在之前曾提及2007年10月8日開始實施當沖保證金減半之措施後，對台指期的波動，已造成上下振幅的區間擴大；在實施之前，最常出現的日內振幅為149點以內（約為85.1%機率），而在當沖保證金減半實施之後，日內的波動則上移至100~299點（約為74%機率）。

除了台指期之外，本文將再提供喜愛當沖交易操作的投資人，在電子期和金融期兩種標的之研究，期許能對投資人在當沖交易的投資標的多元化或策略搭配能夠有所裨益，也可因受惠於保證金減半，而在當沖操作上，有機會增加獲利空間。

喜好當沖交易的投資人請留意，實施當沖保證金減半制度對金融期和電子期的日內波動已經造成大幅的變化，就2006年1月10日至2007年10月7日的 429個交易日作為對照組，和在實施保證金減半措施後2007年10月8日至2009年6月30日的429個交易日作比較，其統計結果為：

在未實施當沖保證金減半制度之前，在金融期部分，主要的日內波幅為5至19.8點的區間內波動，占76.2%；而在電子期部分，主要的日內波幅為2至4.9點的區間內波動，占76.2%。

而減半政策實施後，在金融期部分，主要日內波幅擴大至15至34.8點的區間內波動，占63.2%，在電子期部分，主要日內波幅擴大至4至8.9點的區間內波動，占63.9%。

在實施當沖保證金減半制度後，對金融期及電子期當日振幅的影響，皆擴大了上下振幅的波動，可知在實施當沖保證金減半之後，對金融期和電子期波動的影響是正向的，對當沖交易者實屬有利，金融期和電子期的日內波動擴大，則有機會增加當沖交易操作的獲利機會。

因此，建議投資人在當沖交易部份，其策略應需調整振幅區間，在逆勢或順勢操作策略中，不論搭配何種技術指標或價量關係，皆應重新檢視，是否符合目前台股日內振幅的特性。不論在台指期、金融期及電子期的行情波動之反映，台股的日內波動一旦趨勢成形，皆易出現急漲或急跌的特質，但仍需留意電子期和金融期每日的成交量能遠小於台指期，恐有流動性風險的存在。

故在操作建議上，若選擇金融期和電子期為投資標的，則需嚴守停損，以及投資人在策略多元化可考慮搭配金融期或電子期，因台指期、金融期和電子期之間，有時亦存在主流股領漲或領跌的表現，期許投資人更易掌控在不同的標的之日內上下振幅的波動特性的當沖交易操作步調，及增加其當沖的獲利空間。

（統一期貨／提供）

【2009/07/06 經濟日報】@ http://udn.com/