520魔咒 牽動後市

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【經濟日報╱記者曹佳琪／整理】2009.05.18 07:28 pm

台股屬於淺碟型市場，每有風吹草動，反應都相當激烈。其中又以政治性議題對台股的殺傷力最大。其中和5月有關，且大家耳熟能詳的就是520魔咒。

就一般人常理的理解是，20是總統就職日，此時總統常就國家大政及兩岸政策走向，發表願景談話。因此投資人直覺上會認為，在520前政府通常會醞釀政策做多的心態，故而期待股市是否有就職行情。

然而事實上是，台股不但沒有520行情，反而有所謂的520魔咒。若以520為分界，從2000年以後，520當天上漲機率僅11%，過去九年僅一年上漲，發生在2007年，上漲1.34% 。520當日跌幅最大為3.72%，發生在2002年。

另外一個有趣的現象是，520當天台股報酬與520後台股累積報酬（即520後到五月底台股累積報酬）之相關係數為0.61，呈現中度正相關。

它的內在涵意即為520當天如果上漲，則從520後到5月底之累積報酬呈現上漲的機率相對高。相反地，如果520當天下跌，則從520後到5月底之累積報酬呈現下跌的機率相對高。

台股在2000年、2001年、2002年、2006年及2008年這五次的520當天台股跌幅都超過1%，而這五次的520後累積報酬跌幅都超過1%以上。而2007年520當天漲幅為1.34%，而該年520後累積報酬為1.38%。在這種相關性未被打破之前，520當天的台股走勢，堪稱為5月下旬台股走勢的指南針。

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【2009/05/18 經濟日報】@ http://udn.com/