【經濟日報╱編譯陳家齊／彭博資訊十七日電】2009.08.18 03:58 am
股市這波上漲速度創1930年代以來記錄，可是全球四大退休基金，卻已對股市失去長期投資的信心，這回不是減碼，就是只看不買。
儘管自3月以來全球股市牛氣沖天，肩負老人生計的主要退休基金卻受夠了股市的高波動高風險，不理會這波牛市，繼續減碼股票。彭博資訊包括加州教師退休基金、加州公務員退休基金（Calpers）、荷蘭公務員退休基金和南韓國營的勞工退休基金，今年來都降低持股比重。
花旗集團的研究顯示，英國退休基金投資股票的比重降至1974年來最低水準。負責牛津和劍橋兩所大學教授退休基金的管理公司，則是在MSCI全球指數過去五個月暴漲55%時，拋售持股。
摩根大通的退休金顧問事業集團負責人波比拉斯表示，有鑑於先前金融市場的風暴，退休基金現在的主流是風險管理，許多還在努力降低風險性投資，有些則根本還沒開始動手。
這次風暴導致股票相對於債券的損失，是1900年來最大，引發退休基金紛紛將錢轉進固定收益、商品與衍生性工具市場，不理會股市近期的反彈。
根據倫敦商學院和瑞士信貸的統計，從1999年以來，美國股票的平均報酬率落後公債約8.6個百分點，低於二十世紀時期平均優於公債8.2個百分點的表現。
去年MSCI世界指數跌掉42%，嚇得退休基金紛紛減碼股票。根據彭博統計，這些大基金管理的資產約有3兆美元，任何投資決定都動見觀瞻。
分析師指出，退休基金正面臨人口老化、領退的人比工作的人多的問題，此刻股市的巨幅波動非退休基金所樂見，穩定收益比增加收益重要。
花旗集團的研究顯示，英國的退休基金第一季持有股票的比重，只比債券高1.6個百分點，是1962年來最小差距；而持股比重在去年底降至41%，創1974年石油危機以來最低紀錄。
全球前七大退休基金有四檔都在減碼股市，包括規模1,190億美元的加州教師體系退休基金、規模1,810億美元的加州公務員退休基金、規模2,560億美元的荷蘭ABP退休基金與南韓的勞工退休基金。
另一方面，歐洲持股最多的挪威主權財富基金，今年來則是持續買進股票，第二季投資增值幅度高達12.7%。MSCI世界指數第二季勁揚20%，是1998年來最大單季漲幅。
【2009/08/18 經濟日報】@ http://udn.com/
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