停止降息 央行決議維持原利率

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【聯合報╱記者羅兩莎／即時報導】2009.03.26 05:03 pm

央行理監事會議決議，停止降息，重貼現率維持在1.25%原水準。

央行自去年9月中旬以來，連續7度降息，累計降幅達2.375個百分點。這也是近半年來，央行首度停止降息。

債市提前反映 殖利率不降反升【聯合晚報記者陳雲上/台北報導】

中央銀行下午召開今年第一次理監事會，是否降息市場矚目。一向最敏感的債券市場，今早的殖利率也提前反映，殖利率不降反升，顯示市場預期央行今天的理監事會應該不會有任何大動作。且在央行貨幣工具已經發揮成效、未來利率再跌空間有限情況下，10年期的主流公債利率今天反而逆勢走升，由昨天的1.539%走高至今早的1.55%，多少也可看出，市場對未來利率的走升，普遍預期「利率再跌空間有限」而提前出現反轉回升。

由於先前美、日、韓等國均已停止降息，加上目前銀行體系資金浮濫資降息效果遞延，國內銀行推測央行可能在今天可能暫停降息；但因外資普遍認為台灣出口衰退警訊並未完全解除，暫停降息恐衝擊台股行情，外資推測央行至少將降息半碼至一碼。下午央行理監事會預料將出現較熱烈的討論。

央行總裁彭淮南日前透露央行貨幣工具漸難施展功效，未來要靠「財政政策」與「貨幣政策」相互搭配，才能發揮最佳的提振效果，可看出央行降息工具應逼近尾聲，目前1.25%重貼現率，再降的籌碼空間一般推測最多僅剩一碼（0.25個百分點）。

經建會主委陳添枝昨日也說，台灣近期出現「兩隻燕子」-股市、出口已見好轉，就只差「內需」這隻第三隻燕子來報到。換言之，央行的貨幣政策已經發揮了最大效果，接下來應該是「擴大內需」由財政政策加速推動重大公共工程的全面啟動發酵了。

市場人士指出，央行從去年9月降息至今已七次，降幅超過2.375%。但最後一次降息，銀行和央行NCD的降息效果已經出現「沒反應」現象，主因是，銀行體系資金極度浮濫、銀行放款謹慎又保守，台灣目前沒有資金不足問題，甚至出現「流動性陷阱」資金多、卻不敢動，此時就算央行再降息，也很難激勵資金水位的快速活絡。

【2009/03/26 聯合報】@ http://udn.com/