重施次貸危機故技 對沖基金賭歐元崩潰 全面放空

http://news.cnyes.com/content/20100524/KC9BWFH2TEOMN.shtml
鉅亨網編輯查淑妝　台北綜合報導　　2010-05-24 13:10:50

據《星期日電訊報》報導，曾經大賭次貸危機將會爆發的對沖基金，現時正已同一個方式和程度，賭歐元將會崩潰。

包括 Hayman Advisers 和 Matrix Group 在內的對沖基金向投資者表示，他們預期歐洲的主權債務危機將會惡化，即使歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲中央銀行願意撥出高達 1 兆美元援救，亦難以扭轉劣勢。

交易和經紀向《星期日電訊報》表示，對沖基金正用一系列的途徑放空歐元，其中一位交易員說，放空歐元是目前全個倫敦市中最大的賭局。他表示，他們正看見大額的信貸違約掉期合約 (CDS) 和放空股票活動，這全因他們看淡歐元。

Matrix 基金經理 Gennaro Pucci 便由於放空歐元而令其全球信貸基金在上月錄取 1 成 9 的回報，他表示，歐央行正在買入歐元區國債，但是這並未能解決結構性的問題。

香港《大公報》指出，美國投資公司 Groveland 的基金經理 Nick Swenson 曾於信貸危機時期賺取到數億英鎊，他表示，在 3 月已開始買入西班牙、義大利和愛爾蘭政府的 CDS 。

證據顯示，全球各地的大投資者正在放空歐元，令歐元在上周跌至 4 年低位，空方的藉口是希臘、西班牙和葡萄牙將可能被迫退出歐元區。

東京大型資產公司大 Kokusai Asset Management 據聞正大手拋售歐元，該公司旗下一隻全球主權開放式基金共有資產 600 億美元，該公司自從 2009 年以來一直是希臘債券的最大持有人，不過，現時已經大舉拋出歐元資產以交換更安全的資產。 Kokusai Asset Managment 曾在去年 12 月把整批有問題的歐元資產全數出清。

美國商品期貨交易委員會的資料顯示，現時的歐元放空合約共有 10 萬張，合約持有人全都是看淡歐元的未來走勢。在兩周前，歐元的沽空合約一度激增至 113890 張，創下歷史新高。

德國總理默克爾為了要對抗炒家，在上周宣布禁止投資者無持貨放空部分股份、債券和衍生工具，不過，交易員警告說，此舉只會令市場更加恐慌，而歐元在本周將再度成為空方的放空對象。

金融時報：德計畫每年預算大砍100億歐元 恐震驚其他歐元國

http://news.cnyes.com/content/20100524/KC9BWW9BSPYUU.shtml
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2010-05-24 14:26:13

英國《金融時報》周日 (23 日) 報導，德國政府計畫明年起至 2016 年，每年預算大幅刪減 100 億歐元 (130 億美元)。目的為了為歐元區設立典範，並符合憲法修正後的赤字規定。

報導引述不具名官員消息透露，德國政府將透過增稅及刪減支出，來達到下砍預算目標。主要遭開鍘的支出，包括提供各省政府的補助款，以及數項免稅及減稅優惠。

另外德國財政部長 Wolfgang Schäuble 於周日出刊的專訪中還表示，政府推動的失業及社會福利改革，若有助提振就業率，便能擴大財政節省規模。他並承諾，財政預算刪減計畫中不會有任何「詭計」，教育及訓練項目將受到保障。

這項大砍預算行動，呼應德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 與Schäuble 一再重申，將於明年起刪減創紀錄高達 800 億歐元的赤字規模。儘管如此，這波減支計畫仍可能震驚歐元區其他 15 個成員國，因為他們原本期望德國能領導該區的經濟成長。

Schäuble 還指出，德國的節支計畫，盼至 2013 年將預算赤字相較於國內生產毛額 (GDP) 的比例，由高於 5% 砍至 3%，符合歐盟長期穩定及成長合約的目標。

此外，德國政府需要刪減預算，以符應憲法新規定，將去除經濟循環效應後的結構性赤字 (structural deficit)，至 2016 年減至 GDP 的 0.35%。

開放保險業買陸股 4,000億上膛

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/5594681.shtml
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】2010.05.13 03:22 am

金管會與陸委會等部會達成共識，將開放保險業投資大陸有價證券，經濟部修改相關法規後，最快上半年放行。金管會初步規劃業投資標的，將以流動性高、收益穩定的上市股票及公司債優先，私募有價證券暫不納入。

保險業可投資大陸股票上限，考慮訂為國外投資總額的10%，以目前來看，可投資空間約三、四千億元。

目前保險資金約10兆元，立法院財委會昨（12）日審查保險法修正案，立委關切保險業資金運用，金管會主委陳冲表示，金管會正往開放保險資金投資大陸股市的方向考慮，也已與相關單位溝通，初步沒有看到太多反對意見，但很多事情要到最後才能確定。

陳冲進一步指出，保險業需要長期穩定的投資標的，財政部已發行30年期公債，但依新加坡的作法，政府就算沒有財政目的也可以發債，以協助建立利率指標，財政部可以思考這個方向。

陳冲會後表示，有關投資大陸有價證券，陸委會基本上沒有什麼反對意見，但因跟經濟部對外投資法規有關，正洽詢經濟部意見。金管會主要是協調經濟部，在相關辦法增訂授權目的事業主管機關訂投資範圍，因為有程序要走，預計最快第二季底才有機會放行。

根據金管會規劃，未來保險業投資大陸有價證券將另訂限額，可能以海外投資額度、業主權益或資金總額為基礎；若以海外投資額度計算，上限可能考慮訂為 10%。

官員表示，每家保險公司獲准的國外投資上限額度不同，平均數則是三成。以目前保險業資金有10兆元來看，若以10%計算，可投資大陸有價證券金額約 3,000多億元。

官員表示，依大陸規定，未來保險公司若要投資大陸股票，必須先取得QFII（境外合格機構投資人）資格；至於保險業能否投資大陸地區不動產，包括自用及非自用部分，因問題相對複雜，金管會還在洽陸委會等單位意見，尚未明朗。

【2010/05/13 經濟日報】@ http://udn.com/

5月賣股度假去？分析師：此時正是進場操作VIX指數的好時機

http://news.cnyes.com/Content/20100503/KC97F0KBK96N2.shtml?c=headline

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　2010-05-03 20:35:39

「五月賣股度假去」是一句流傳多年的華爾街俗諺，但是美國財金媒體《MarketWatch》建議投資人今年不妨考慮投資芝加哥選擇權交易所波動指數，也就是市場俗稱恐慌指數的 VIX。

這句俗諺事實上是有佐證的，因為根據自 1950 年以來的統計顯示，美股每年 5-10 月平均報酬率為 2.5%，但 11 月至隔年 4 月卻是 7.9%。

儘管如此，《MarketWatch》專欄作家 Shah Gilani 提醒，除了操作股票本身外，有另外一項投資工具可望讓投資人在今年夏季取得豐厚的報酬，也就是藉由操作VIX指數來獲利。

Gilani 解釋，美股自去年 3 月以來不斷強勢上攻，因此指數波動幅度不高，而選擇權的價格與權利金也偏低。

VIX 指數主要以 S&P 500 主數期貨的價格為基礎，進行未來 30 天內的股市風險預測，投資人基於對未來指數的預估，花錢買進「買權」或「賣權」。

當 VIX 指數為 15，顯示投資人認為股市年均波動率為 15%；此波金融風暴發生後，VIX 指數更曾一度飆高至 80。

Gilani 表示，目前 VIX 指數落於 15.65，因此建議投資人可買進 VIX「買權」，並藉此對沖當股市大跌時，手中持股將面臨的波動壓力。

此外，也可透過區間交易的方式並比照歷史趨勢操作 VIX 指數。從 1990 年至 2008 年，VIX 指數平均值為 19.49。