黃金選擇權 小錢釣大金

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聯合理財網 2009/09/02

【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】

國際金價居高不下，昨晚國際金價每盎司收在956.5元，國內台兩黃金期貨每錢約在3800元附近，屬高檔格局，分析師認為，從歐洲各國央行所組成的 CBGA(央行黃金協議)釋金規模來看，釋金比率逐年降低，對金價長期走勢將是一大利多。而國內投資人若想參與國際金市居高不下的走勢，今年元月19日推出的新台幣計價黃金選擇權是一項以小搏大的投資工具。

歐洲釋金降 利金價長多

首先，觀察國際金價走勢，由歐洲各國央行所組成的CBGA，即將在本月下旬簽訂第三回合釋金協議，可留意的是，今年CBGA各國釋金規模，截至第2季止僅不到200公噸，比預期的500公噸上限仍有相當大的差距，且再觀察每年實際釋金比率也從2005年的99%，至2008年的72%，今年累計至第二季止，釋金比率也才27%，顯示近幾年各國央行對釋金態度轉趨保守，對金價長期走勢將是一大利多。

因此，投資人在此波國際金價居高不下，未來也有可能再上看千美元關卡之際，與其千里迢迢到美國紐約商品交易所進行投資，國內期交所今年元月19日推出的新台幣計價黃金選擇權是介入金市不錯的途徑。

新台幣計價 投資快易通

新台幣計價黃金選擇權契約規格為5台兩(折合公克數為187.5公克)，是台幣黃金期貨契約規格10台兩的一半，權利金報價單位為0.5點，權利金乘數為50元，因此，權利金變動0.5點，黃金選擇權價值變動為25元。

與國外交易所的黃金期貨及黃金選擇權的契約規模比較，與國內所推出的明顯不同，國外交易所所推的契約設計有的以盎司計，有的以公斤計，有的契約規模更小，如巴西交易所的黃金選擇權契約規模是250公克，不過與國內黃金選擇權的契約規模相較仍舊大了許多，約3成以上。因此，國內期交所在契約規模的設計更符合國人對於黃金習慣與習性的規模，再配合台幣黃金期貨契約規模，黃金選擇權的5台兩規模相當輕盈。

契約規模小 資金成本低

因黃金選擇權契約規模小，付出的資金成本更低，不過財務槓桿度相對較高，若遇黃金期貨價格波動大，有可能權利金或保證金會被吃掉，建議投資人在購買每口黃金選擇權之際，不僅要檢視自己的風險承受能力，也可以將保證金的成數拉高，才不致在市場突發事件發生時，對黃金價格產生極大波動，而面臨被期貨商砍倉的窘況。

【2009/09/02 聯合晚報】