國安基金與公營行庫 逐步賣股

http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050701+112010033000228,00.html
# 2010-03-30
# 中國時報
# 【沈婉玉／台北報導】

國安基金與四大基金，前年金融海嘯投入股市，如今獲利滿滿。立委羅淑蕾統計，國安基金加四大基金淨值，去年一年內增加了三千三百多億元，其中國安基金帳面上的九百多億元，財政部長李述德昨日具體表示將伺時機逐步獲利出場。

連同公營行庫投入股市的百億資金，政府基金今年將從買方轉為賣方。

立法院財委會昨日召開「國安基金及四大基金的投資對股市及政府收支的影響」專案報告，立委費鴻泰在會上表示，國安基金在金融海嘯時期投入股市，但股市目前已恢復正常，國安基金應該要全部退出，以免成為擾亂股市的黑手。

市場恢復信心 政府基金退場

立委羅明才指出，市場把股市走跌的原因歸咎於國安基金釋股，但其實是外資看準國安基金不敢讓台股大跌，熱錢借券放空合計1千多億，才讓台股八千點大關成了短線鍋蓋。因此，財委會要求國安基金應審慎辦理，且每季要公布上一季進出股市的比例與數值，以及與股市漲跌關係數據圖表，以免有心人士拿國安基金大做文章。

財政部長李述德表示，國安基金目的是要穩定股市，在不影響股市的前提下，將持股水位從600億降到零。李述德強調，雖然國安基金將全部釋出，但未來還是會保留此機制，以備不時之需。李述德贊同，國安基金現階段逐步退場。

勞退基金 去年大賺1118億元

立委紛紛關切的國安基金獲利情況，儘管財政部方面不願正面證實，但根據羅淑蕾統計，四大基金連同國安基金，目前投入股市的金額為六千九百多億元，其中，國安基金投資的六百億元，去年就賺了362億元，投資股市部位最大的勞退基金，去年在股市賺1118億元，是四大基金中賺最多的。

李述德表示，國安基金退場的方法有很多，重點在於怎麼退，會讓股市最安定。財政部將於4月中旬召開國安基金首季委員會議後，再對外公布盈虧情況。

金管會主委陳冲表示，集中交易市場日平均值為1262億元，交易人數達206萬人，而國安基金投入股市的規模約600億元，市場量不大，還不至於造成台股漲跌波動過大。

彭淮南：大升息會雞飛狗跳

http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050701+122010032600435,00.html
# 2010-03-26
# 工商時報
# 【記者陳美君、陳碧芬／台北報導】
中央銀行總裁彭淮南﹙右二﹚25日在理監事會後表示，量化寬鬆的貨幣政策已經結束，將發較長天期定存單。他並以圖表強調，現在才收資金太晚了，央行早已在市場上回收過剩資金。圖/洪錫龍

處理國內房地產高漲問題，中央銀行決定不以貨幣政策為手段。央行總裁彭淮南引述美國聯準會副主席寇恩（Donald Kohn）說法表示，用貨幣政策處理資產價格問題，升息個半碼或1碼，效果非常微小，必須要大幅調整利率才能處理，如1次升息2至3百分點才有成效，「但哪個國家可以1次調升2到3百分點的利率？這樣會弄得雞飛狗跳！」

　彭淮南說，央行去年3、4季時發現，銀行房貸放款成數提高，金融體系有內在不穩定因素，所以開始進行道義說服，銀行也宣布調升投資客的貸款成數、利率加碼，有些連寬限期都取消掉，調查結果發現，近期房貸數據逐漸回復正常，已有初步成效。

　彭淮南說，高房價問題是特定地區的現象，所以不能用利率調整來處理，且效果不好，政府近期開始有些增加供給量的因應措施，但效果發揮需要一段時間，所以央行選擇採取針對性審慎措施。至於針對性的審慎措施和選擇性信用管制，到底有什麼不同？彭淮南說，「看怎麼解讀，但應該差不多」；而行庫限制投資客貸款，是否客戶趕向民營銀行或外銀懷抱？彭淮南說，民營銀行適用同樣的標準，外銀和國銀都一樣，有風險控管機制，相信他們「不會這麼笨」。

　彭淮南昨日也大吐苦水，請大家不要一直說央行打壓房價，這話講得太重，從民國88年1月開始，政府釋出10次的優惠房貸，總金額為2.3 兆元，所有行政工作，都是央行業務局投入人力進行，「不要再說央行打壓房價，我們只是提醒銀行做好風險控管。」

　彭淮南指出，國內房價高漲發生在少數特定地區，銀行授信有過度集中現象，為穩定金融，央行去年10月起採行一系列措施，促請銀行注意房貸風險控管。

不升息 外資:台股可能一路漲

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# 2010-03-26
# 中國時報
# 【林上祚／台北報導】

央行昨日未如外界預期，調升存款準備率，外資主管表示，台灣在貨幣政策上，向來盯住美國，央行貨幣政策按兵不動，將有利於電子業出口，在資金行情持續下，台股在五、六月ＥＣＦＡ簽訂以前，不排除一路穩定向上。

　由於國內電子業第2季是出貨淡季，台股第2季通常會拉回整理，然而今年第二季因為有ＥＣＦＡ利多，指數迄今看回不回，讓外資分析師都看了傻眼。

　ECFA簽訂前 資金行情可望持續

　德意志證券台灣區研究部主管王俊朗昨日表示，由於企業公布第一季營收表現優於預期，市場樂觀的氣氛，可望持續到4、5月，接下來，隨著資金行情開始退潮，台股將轉疲弱，德意志證券對台股第2、3季表現，持相對謹慎看法，建議投資人第2季轉向防禦型類股，建議買進宏達電、華碩、大同、長榮海、富邦金、台塑等類股。

　港商匯豐證券台股研究部主管王萬里表示，由於台股資金非常充裕，以往上半年股市拉回的現象，今年都尚未沒有發生，由於這一波資金行情，主要來自於台商資金回流，這些回流資金，購買股票與房地產，根本不必跟銀行借錢，央行無論升息與否，都不會對資金面有太大衝擊。

　「政府這一波對房市祭出的冷卻措施，很明顯看的出來，是針對特定對象與特定區域所做的選擇性緊縮，為了避免傷及出口產業，央行不會貿然升息」王萬里說。

　預期台股一步到位 站上9000點

　瑞銀財富管理研究部台灣主管蕭正義表示，台灣失業率仍偏高，就業市場尚未明顯復甦以前，央行不會大幅升息，他預估央行今年升息幅度，大約在2碼到4碼。

　由於歐美經濟沒有重大壞消息，經濟的不確定性愈來愈小，中國大陸接下來還有上海世博，接下來還將擴大醫療、教育部門支出，外資券商認為，台股可能持續「看回不回」。

　外資主管表示，央行貨幣政策按兵不動，將有助於台股第二季資金行情，外資先前預期，指數可能拉回，現在若資金行情維持下，指數可望持續高檔，「在ＥＣＦＡ簽訂以前，台股可能「一步到位」站上8500百點，甚至9000點」。

央行寬鬆貨幣退場

http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050701+122010032600086,00.html
# 2010-03-26
# 工商時報
# 【記者陳美君、陳碧芬／台北報導】

因應國際金融海嘯，持續長達18個月的量化寬鬆措施，確定退場。央行總裁彭淮南在理監事會後記者會上公開表示，「量化寬鬆政策已經結束了，未來將維持正常的貨幣政策」。配合此一政策性宣示，央行將發行長天期定存單（NCD），加速收縮游資。

　央行昨日舉行理事會，由於理事們認為目前利率水準，有助於經濟的穩定成長，因此理事會決議，貼放利率維持不變，也沒有調升銀行存款準備率。

　為避免游資氾濫，央行業務局最快將於今日宣布標售1年期NCD，一次收回至少上百億元乃至千億元資金。此舉也顯示，「以短支長」仍是目前央行調控的主要方式。根據統計，央行NCD未到期餘額已超過6兆元。

　彭淮南指出，目前國內經濟處於復甦時期，失業率仍偏高，由於通膨預期還算溫和，為激勵民間消費及投資信心，理事會認為目前利率水準必須繼續維持。

　彭淮南拿出統計圖表強調，銀行超額準備（銀行每天的爛頭寸）從去年4月最高的1,541億元，降至2月只剩下330億元，且去年下半年以來M2年增率趨緩，今年前2個月平均為5.25％，接近2.5~6.5％的目標區中線值，隔夜拆款利率亦逐漸上升，可見「央行早就在收資金，現在才收，就太晚了！」央行昨日也公佈2月份貨幣統計，眾所關切的M1B年增率，是連續第二個月下降。

　對於負利率（存款年息低於物價年增率）的問題，彭淮南說，很多國家都是負利率，目前實質利率最高的是日本，因為物價還在下跌，泰國則是實質利率最低的國家，「我們的實質利率相當接近零，剛好落在各國中間」。

　2008年9月以來，央行連續7次降息，累計幅度高達2.25個百分點，央行提供的資料顯示，台灣目前呈現「正V型」復甦，央行也將持續回收游資，讓寬鬆貨幣政策回歸中性。