央行寬鬆貨幣退場

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# 2010-03-26
# 工商時報
# 【記者陳美君、陳碧芬／台北報導】

因應國際金融海嘯，持續長達18個月的量化寬鬆措施，確定退場。央行總裁彭淮南在理監事會後記者會上公開表示，「量化寬鬆政策已經結束了，未來將維持正常的貨幣政策」。配合此一政策性宣示，央行將發行長天期定存單（NCD），加速收縮游資。

　央行昨日舉行理事會，由於理事們認為目前利率水準，有助於經濟的穩定成長，因此理事會決議，貼放利率維持不變，也沒有調升銀行存款準備率。

　為避免游資氾濫，央行業務局最快將於今日宣布標售1年期NCD，一次收回至少上百億元乃至千億元資金。此舉也顯示，「以短支長」仍是目前央行調控的主要方式。根據統計，央行NCD未到期餘額已超過6兆元。

　彭淮南指出，目前國內經濟處於復甦時期，失業率仍偏高，由於通膨預期還算溫和，為激勵民間消費及投資信心，理事會認為目前利率水準必須繼續維持。

　彭淮南拿出統計圖表強調，銀行超額準備（銀行每天的爛頭寸）從去年4月最高的1,541億元，降至2月只剩下330億元，且去年下半年以來M2年增率趨緩，今年前2個月平均為5.25％，接近2.5~6.5％的目標區中線值，隔夜拆款利率亦逐漸上升，可見「央行早就在收資金，現在才收，就太晚了！」央行昨日也公佈2月份貨幣統計，眾所關切的M1B年增率，是連續第二個月下降。

　對於負利率（存款年息低於物價年增率）的問題，彭淮南說，很多國家都是負利率，目前實質利率最高的是日本，因為物價還在下跌，泰國則是實質利率最低的國家，「我們的實質利率相當接近零，剛好落在各國中間」。

　2008年9月以來，央行連續7次降息，累計幅度高達2.25個百分點，央行提供的資料顯示，台灣目前呈現「正V型」復甦，央行也將持續回收游資，讓寬鬆貨幣政策回歸中性。