爛頭寸央行NCD破6兆 歷史新高

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# 2010-03-10
# 中國時報
# 【黃琮淵／台北報導】

被視為「爛頭寸」多寡指標的央行可轉讓定期存單（NCD）餘額，昨日首度衝破6兆元大關，創歷年新高。與去年此時相較，央行已超收近1.6兆元閒置資金。銀行主管直言，資金大水淹到下巴，房市想馬上降溫，難度很高。

　一般民眾若錢太多、花不完，通常會放在銀行定存；銀行若資金過剩、放不出去時，也會買「銀行中的銀行」，即央行的定存單。換言之，NCD餘額反應目前游資多寡，以及金融機構的存放現況。

　三月定存單 增發1168億

　根據央行統計，昨日NCD餘額為6兆27.55億元，創歷年新高。光是3月，央行就增發1168億元定存單，為的就是不讓過剩資金，成為助長房價幫兇。

　不過，即便央行這麼賣力「收錢」，但銀行普遍認為，市場上資金太多，央行根本收不完，再怎麼用力收的效益都很有限，僅是杯水車薪之效。

　與去年同期相較，央行共超收1.6兆元定存單，等於央行每日自銀行體系，收回43億元的爛頭寸。看似很多，但銀行表示，「根本是少數」，因國內投資管道本來就缺乏，今年又有熱錢、外資匯入，致游資問題雪上加霜，變相成高房價幫兇。

　短期利率0.123％ 創10月新高

　過去為鼓勵放款，央行常將NCD當作獎勵，銀行必須先積極放款，央行才願意賣NCD。但近幾個月來，此慣例不復存在，央行擴大沖銷範圍，NCD幾乎唾手可得，銀行解釋，游資氾濫已成央行當下最頭痛問題，迫使央行「埋頭猛收錢」。

　央行目前發行的NCD分為30天期、91天期及182天期，其利率分別為0.57%、0.61%及0.71%，與一年期定存利率相較，幾已幫銀行吸收多數付息成本。

　受央行強力收攏資金影響，昨天銀行間的隔夜拆款利率，大幅彈升至0.123%，是去年5月以來，近十個月來新高。市場利率有持續走揚的味道。

　銀行資金調度主管表示，隔拆利率過低，將會引發通貨膨脹、以及資產泡沫化的隱憂，並非央行所樂見。因此央行透過逐步吸收市場資金，拉高隔拆利率，以維持「鬆中帶緊」的貨幣政策。