避險、策略交易並節稅

2010-01-19 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】

股票期貨即將於25日上市交易，股票期貨的潛在交易人到底是誰呢？期市專家表示，其實相當廣泛，除了避險、策略交易等考量之外，其實甚至連節稅考量者，股票期貨都是很好的工具。

根據歐洲期貨交易所（EUREX）經驗，每年4至6月配息旺季時，股票期貨交易量都明顯增加，主要原因即是部份投資人在除息前先賣掉股票棄息，改買股票期貨鎖定獲利，卻可達節稅的效果。

元大期貨副總經理洪守傑表示，對個人所得稅率較高，在除息權經由賣股票買股票期貨，等除完息後，再賣出股票期貨，買進股票，即可不用為擔負現金股息的所得稅負擔。在現階段持有股票配息部份須報繳所得稅，但若交易股票期貨，則僅需要手續費及10萬分之4的期交稅，個股配股配息時，不須繳所得稅，而且期貨契約會以增掛新契約方式保障交易人權利。

洪守傑表示，投資人可以在股票除權息前將原持有之現貨全數賣出，並同時買進相同部位的股票期貨，等除權息後，就可買回原先持有的股票部位，並且股票期貨部位平倉，藉以『合法』節省所得稅而獲利，對適用高稅率的投資人而言，這個節稅動作可產生不錯的利益。

舉例說明，假設台積電除權息前收盤價為63元，在宣布每股配發現金股息3元，投資人如果原先持有20張台積電，則可配合買進10口台積電期貨、賣出20張台積電股票，以進行節稅交易（每1口股票期貨表彰2張股票）。

目前股票交易稅0.3％（賣出時支付）與手續費0.1425％（買賣都要付），再加上期貨交易稅0.004％（買賣都要付）與期貨交易手續費（暫估每口收100元（買賣都要付））來計算，則執行一次節稅策略，約必須花費9,384元(賣出20張台積電證交稅3,780元、手續費1,796元；買進10口股票期貨交易稅約50元、手續費1,000元。10口股票期貨平倉的交易稅約48元、手續費1,000元；買進20張台積電（除權後單價60元）手續費1,710元。

只要獲配台積電現金股息6萬元，應繳所得稅超過9,384元者，就值得做策略節稅交易。（所得稅率21％者，約須繳繳1.26萬元）