小額投資 黃金選擇權今上路

http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/jan/19/today-e6.htm
記者陳梅英／專題報導

黃金選擇權 台幣計價

新台幣計價黃金選擇權今（19）日將熱鬧登場，為滿足一般人需要，商品契約規格設定為五台兩，即50台錢，僅為現行新台幣黃金期貨契約規模的二分之一，大幅降低了投資人交易門檻。新台幣計價的黃金期貨，去年1月28日上市以來，年度總成交量為531萬4,069口，佔整體期貨市場成交量的3.89%，日均量為2萬3,005口，晉升為全球第四大黃金期貨契約；前三大分別為美國NYMEX交易所推出的gold 100oz期貨，日本TOCOM交易所的Gold 1kg與Mini Gold。

由於新台幣計價的黃金期貨推出以來頗受好評，期交所因此再接再厲，今年推出新台幣計價的黃金選擇權，迎合投資大眾需求。

到期月為偶數月

新台幣計價黃金選擇權與新台幣計價黃金期貨一樣，標的物都是千分之999.9的黃金，且到期月份為連續六個偶數月，最後交易日、到期日、交易時間及交割方式採取現金交割，也都與現行推出的新台幣計價黃金期貨一致。

契約規格五台兩

最後結算價也是以最後交易日倫敦黃金市場訂價公司所公布的倫敦黃金早盤定盤價，及台北外匯經紀公司公布的新台幣兌美元成交匯率為基礎，經過重量與成色轉換所計算出來。

只有在契約規模上，黃金選擇權規模五台兩，少於黃金期貨的十台兩，權利金報價單位則為0.5點，權利金乘數為50元，即每跳動0.5點，黃金選擇權的價值就變動25元。

黃金選擇權明上路 投資宜掌握3概念5原則

http://www.epochtimes.com.au/b5/9/1/18/n2401201.htm

【大紀元1月18日報導】(中央社記者韋樞台北18日電)台灣期貨交易所明天推出第20個新商品─黃金選擇權。期交所指出，選擇權付出成本低，但財務槓桿度高，交易人掌握黃金選擇權三大概念五大原則，便能享受獲利，但要注意部位風險。

為滿足更多交易人的需求，期交所設計黃金選擇權的契約規格時，特別將契約規定設定在5台兩，即50台錢 (187.5公克)，僅為台幣黃金期貨契約規模的一半。

期交所表示，國人投資黃金已從過去傳統的買金條、金塊，延伸到黃金期貨。期交所2008年1月上市的新台幣計價黃金期貨，是依據國內黃金現貨市場交易習慣，採取國人熟悉的台幣、台兩來設計契約規模，受到交易人的關注。

期交所說，交易黃金選擇權需掌握三大概念、五大基本操作原則。三大概念包括買方支付權利金取得未來買進或賣出黃金的權利，最大風險是損失權利金，但有機會享受黃金上漲或下跌的報酬。

其次，賣方收權利金則要負擔履約義務，為確保到期履行義務，需繳交保證金；第三，保證金水準會依價內、價外程度有所不同，價內的選擇權，因履約可能性較高，賣方要繳交的保證金也越高。

而五大基本操作原則是，若看好未來黃金走勢或規避黃金價格上漲風險，買Call(買權)；若看空未來黃金走勢或規避黃金價格下跌風險，買Put(賣權)；價外選擇權，權利金較低；近月選擇權，流動性較高，進出靈活；最後，選擇權為權利而非義務，買進選擇權，風險有限。

期交所特別提醒，交易人需多瞭解選擇權的幾個操作重點，而交易選擇權所付出的資金成本更低，但相對選擇權財務槓桿度也較高，交易人要注意部位風險。

許勝雄：10號公報像炸藥

【經濟日報╱記者李立達、費家琪／台北報導】
金仁寶集團董事長許勝雄最近頻頻疾呼：「今年不應實施10號公報，這（指10號公報）就像是在水井裡丟炸藥。」企業界會面臨難以想像的危機。

許勝雄也是台北市進出口公會理事長，台灣區電電公會榮譽理事長，代表全國會員最多、產值最大的兩個公會。被媒體暱稱為「許伯伯」的許勝雄形象一向溫和，如今態度強硬，還揚言將結合科學園區同業公會向馬英九總統報告，說明10號公報的殺傷力。

許勝雄說，金管會調查顯示有七成上市櫃公司認為實施10號公報影響不大，這實在令人懷疑報告的真實性；應是企業面對政府調查時不敢說真話，但其實絕對有相當多企業無法承受10號公報的衝擊，且只要影響的三成企業中，有一半出現問題，影響就夠大了。

尤其第一季財報出來後，銀行更不敢借錢，企業面對銀根再緊縮，會被「掐死」。許勝雄說，在企業不能自保下，失業潮恐會再度擴大。

10號公報主要是規範存貨處理的原則，有兩大改變，首先是改變過去以「重置成本」評價原物料的作法，改採「淨變現價值」，即銷售價格減去銷售費用和加工成本。

其次，認列存貨跌價時，改採「逐項比較法」，公司不能再以「總額比較法」，用賺錢者與虧損者互抵，恐將提高帳上損失，影響利潤。新制對毛利低、跌價速度快的電子業相當不利，尤其是面板、DRAM與電子零組件業者，具體衝擊將在財報中浮現。

許勝雄形容，這就好比是在水井裡丟炸藥，很多企業都會出狀況，原本大家不敢講，因為擔心講了，形同是說自己的公司有問題，但站在社會人的立場，一定要說該說的話。

許勝雄強調，企業不反對實施10號公報，但在全球金融瘟疫蔓延時實施，實在有欠思考，「好的政策，也應等到適宜的時點推動」，政府官員不能不食人間煙火。

【2009/01/05 經濟日報】@ http://udn.com/

ABC 分級 分析法

ABC分級分析法，是一種常用、簡單而且直觀的分級分析法。

它的假設依據是客戶的消費金額大小依序排列下來會呈現一種常態分配(或是鐘型分佈)，如圖。

如果不考慮淨獲利率及維護成本，A級客戶的交易金額較大，是我們所要掌握的客戶；B級客戶的交易金額次之，但是對於我們的產品及服務具有忠誠度，是我們想維繫的客戶；C級客戶的交易金額最少，但是以整體維護客戶的成本來說其實與A級客戶及B級客戶一致，是我們選擇願意讓他們自行決定去留的客戶。
"自行決定去留"不是放任不管，也不是打算不提供任何服務，更不是要惡行惡狀的對待，而是在報價(價格或售價)、應付帳款天數及交貨期方面讓他們所能爭取或是所能取得的優惠幅度較小(或是完全沒有提供)而已，客戶服務及產品的品質應該要維持與A級客戶及B級客戶一致，而不應該有所區別。

不同產業的ABC分級會呈現不同的分佈型態，這會與該產業(或該公司)的淨獲利率、或是客戶維護成本的高低有關。其中最重要的取決點還是在於專業經理人的策略，如果專業經理人願意採取一網打盡的策略時，A級客戶及B級客戶的總數就會佔較大的比例，但是如果採取的是利基方面的考量，那麼B級客戶及C級客戶就會佔較大的比例。

一般來說，在不考慮淨獲利率、客戶維護成本、及專業經理人無策略考量下，A級客戶及B級客戶的分界點將會落在正負第一標準差之內，但是不會超過正負第一標準差；B級客戶及C級客戶的分界點則會落在正負第二標準差之內，同樣的也不會超過正負第二標準差。