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鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-08-05 00:15:52
周結束後，美國股市將獲得一項重要支撐，即美國國會即將開始休會(8月9日)。國會再復會(9月13日)要等到勞工節之後了。
這與美國股市有什麼關係？
關係顯然深厚。因為平均而言，當國會休會時，美國股市的表現會好得多。
幾年前，由辛辛那提大學教授佛格森(Michael Ferguson)與密蘇里大學教授維特(Hugh Douglas Witte)所進行的一項學術研究顯示，道瓊工業平均指數的漲幅，有90%係出現在國會休會時期。
更明確的說，根據二位教授的研究，在1897年至2004年間，當國會休會時，道瓊平均年度報酬率達5.3%，相形之一，在會期進行期間，平均年度報酬率僅0.4%。
當然，這項所謂的「國會效應」，可能只是統計上的巧合。畢竟，這項關連並不等同因果。
但是這二位教授，並不認為這僅是統計上的巧合。在國會會期進行中，企業界與投資人都面臨更多的稅率與管理環境的不確定性，亦即風險高於國會休會期間。為了證實這項發現，二位教授特別指出，當國會會期進行時，股市的波動明顯擴大。而波動正是不確定性的最佳代表。
二位教授引用了Will Rogers在1930年所發表的著名演說：「當國會會期進行時，美國就像一個手拿鐵錘的嬰兒，問題只剩所造成的亂子會有多大。」
這二位教授不認為這項統計結果只是巧合的另外一項原因是：當國會的支持率偏低時，這項股市型態也格外強烈。例如，他們發現，每當國會整體支持率低於39%時，國會效應也就特別明顯。
統計數據中的這項明顯特色，顯示在即將來到的國會休會期間，美國股市可望獲得超乎尋常的支撐。因為過去六周，幾度的民意調查顯示，國會目前的支持率僅介於19%至24%之間。
由這項學術研究中，一節投資課程油然成形。亦即投資人鮮少注意的一項因素，股市卻對其格外敏感。因此，為了瞭解股市，投資人得先瞭解華盛頓正在做些什麼。
