轉貼：台灣央行宣布升息半碼 重貼現率升至1.625%

http://news.cnyes.com/Content/20101230/KCDJ8ID7VBN4Y.shtml?c=headline_sitehead
鉅亨網記者施冠羽 台北　　2010-12-30 18:13:26

台灣央行今(30)日召開今(2010)年第4季理監事會議，調高重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各半碼(12.5個基點)，分別調整為 1.625%、2%、3.875%，為今年以來連續第3度升息。此外，自6/24理事會以來，央行祭出針對性審慎措施，實施之後近月特定地區房市交易議價空間擴大，且成交量縮減，成效有加，所以會繼續執行，並增加林口、淡水、三峽列入選擇性信用管制之列。

央行表示，今年第3季經濟成長率高達9.8%，主要因新興亞洲國家經濟成長，帶動我國出口及民間投資大幅擴張，加上民間消費穩定成長所致，近期國際景氣力道趨緩，但是台灣出口、接單、工業生產及批發零售表現良好。

央行指出，隨景氣升溫，銀行授信穩定成長，隔夜拆款利率走升，M2年增率維持在2.5-6.5%的目標區中線值附近，為加強調節銀行體系流動性，央行除接受銀行轉存款及發行短天期定期存單外，今年4月以來每月標售364天期定存單，迄今共發行6000億元，收回銀行餘裕資金，其效果相當於調高存款準備率2.35%。

TPP(Trans-Pacific Partnership) 與 東協+中國 FTA

此段視訊包含了關於 TPP(Trans-Pacific Partnership) 與 東協+中國 FTA 對於台灣的影響有相當不錯的評論，值得一看

轉貼：貨幣戰爭的來龍去脈及根本解決之道

http://news.cnyes.com/Content/20101115/KCCUKUVXHMHHI.shtml
鉅亨網新聞中心　(來源：中廣新聞網)　2010-11-15 11:27:58

「貨幣戰爭的來龍去脈及根本解決之道」（夏明珠報導）

如果貨幣戰爭真有其事，它的第一章是以美歐等國家，指責中國刻意壓抑人民幣匯率為重點，那麼劇本現在應該已經進入了續集，續集中，美國從指責人的，成了被指責的。

剛剛結束的二十國集團高峰會，美國總統歐巴馬發現他淪為眾矢之的，必須不斷的替美國最近推出的二度量化寬鬆政策辯護，大家都質疑美國打算砸六千億美元，挹注市場，肯定是沒安好心。有些國家可能不好意思明講，可是私底下，看法都差不多，高峰會主辦國南韓總統李明博在與歐巴馬的共同記者會上，被問到他對美國聯準會第二波量化寬鬆行動的看法時，笑稱，這種問題應該等到歐巴馬不在場的時候再問。

聯準會的第二波量化寬鬆，勢必會讓已經動盪不安的外匯市場，更加的混亂，今年開年，歐元兌美元匯率以一歐圓兌換1.44美元起步，暑假的時候，它一度貶到1.19美元，現在又回到了1.37美元左右。

澳幣這個月初和美元並駕齊驅，這是1983年、澳洲政府採用浮動匯率以來，澳幣兌美元，第一次看到一比一的匯率。

從經濟泡沫後歷經十多年，始終起不來的日本，貨幣卻不斷升值，日圓兌美元匯率創下十五年新高。

世界銀行總裁佐立克上個禮拜加入匯率話題的論戰，他在金融時報上發表的評論文章中建議，應該回歸金本位制，以穩定市場。不過，兩天之後，他又把話吞了回去。

貨幣戰爭究竟因何而起，經濟學家說，兩年前的金融海嘯，對全球財富分配，進行了一番重整，海嘯掀起的巨浪，衝擊到貨幣市場。匯豐銀行全球證券市場策略部門主管伊凡斯說，在他看來，整件事情的重點應該在於，全球貨幣體系究竟是怎麼運作？過去貨幣發行，必須要有黃金作為後盾，美國在1971年尼克森執政的時候，脫離金本位制，現在，大家都可以自由的印鈔票，從前在金本位制的時候，不曾碰到過的問題，開始出籠，這應該可以讓大家重新思考一下，過去的作法，是否比較妥善。

有關貨幣戰爭的話題，近來最引人注目的焦點，就是美國的二次量化寬鬆，量化寬鬆就等於印鈔票。美國聯準會是想藉著增加市場現金流通，壓低利率、鼓勵大家努力消費，希望它能帶動景氣，創造就業機會。

不過這麼做是會有後遺症的，大家都知道物以稀為貴，物品氾濫，自然就會不值錢，同樣道理也可以運用在貨幣市場上，市場上美鈔流通量愈大，它的價值就會低，這也難怪其他國家會認為美國的量化寬鬆政策，就是刻意要讓美元貶值。一個國際財經顧問說，不管美國聯準會這麼做是有意還是無心，它至少不會不知道量化寬鬆的後果就是美元貶值，大量美元在市場上流竄，經濟成長空間相對大的新興經濟體，成為資金追逐的首要目標，面對如狂潮般湧入的美元，開發中國家如臨大敵，它們到底恐懼甚麼？假使是在1997年金融風暴期間，亞洲國家對美元一定是歡迎都來不及，不過彼一時、此一時，現在，它們錢已經夠多了，就業也夠充分，過多熱錢流入，反而會因為匯率變動對經濟產生負面影響，新興國家從中國經濟崛起中，學到最重要的一件事就是，大量出口有助於經濟快速而且持續的成長，可是本國貨幣升值，對出口最為不利，大量美元進入市場，恰恰會造成這種後果，這就是為什麼不管是印度、還是巴西、或者中國，所有新興經濟體，面對美國二次寬鬆貨幣政策，必然會帶來的大量美元熱錢，如臨大敵，積極設法透過防堵與管控手段，避免它來得太快太急。

美國經濟佔了一個很大的便宜，因為美元目前是國際上最主要的儲備貨幣，單單中國就持有兩兆七千億美元的外匯存底，它們透過買進美國公債之類的資產，來保存這些美元，美國印債券換鈔票，這就好像是開支票給別人，吃定別人不會拿去兌現，肆無忌憚的繼續開支票，美元被當成全世界的儲備貨幣，讓美國可以用很低的利息，向全世界借錢，便宜佔盡的代價，就是讓平衡貿易如同緣木求魚。可是美國卻巴望透過為經常帳盈餘以及赤字設定上限，以一國貿易出超或是入超的狀況，作為匯率調整的基準，出口導向的國家當然不可能同意，不過，最讓人驚訝的是，反對最激烈的不是中國，而是歐洲國家，特別是德國，因為它們都很清楚，美國一味的在匯率上做文章，只是在掩蓋真正的問題。要根本的解決匯率問題，美國和中國都得改變，中國必須把出口導向的經濟，轉變成由內需來帶動，美國除了得在刺激成長上再加把勁，還要削減負債，這兩個經濟強權的轉型能否成功，將是未來貨幣戰場衝突或和平的關鍵。

轉貼：新興股債商品 後勁強

http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3055&f_ART_ID=220800
2010/10/18 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

美國擬於11月實施第二次量化寬鬆的貨幣政策，根據第一次量化寬鬆政策實施期間，股、債及商品價格齊漲經驗，投信業者預期，此次應仍以新興市場股票及商品行情漲幅最大，但因債券是唯一持續上漲的標的，在資產配置中也不宜偏廢。


市場預期，美國將於11月正式展開此計畫，但根據美林證券的報告的看法，早從今年8月分美元一路走貶開始，二次量化寬鬆政策就已經展開。

觀察這兩次貨幣寬鬆政策股、債、商品市場的表現，在為期一年的第一次量化寬鬆貨幣政策期間，股、債、商品行情齊揚。在第一次量化寬鬆政策結束，至第二次量化寬鬆政策（以美林證券看法，8月27日為第二次量化寬鬆政策起始點）開始之前的五個月，股市和商品價格全面回跌，僅債市逆勢上漲。

從8月27日、二次量化寬鬆展開以來，股、債、商品再度同步上漲。群益多利策略組合基金經理人張俊逸分析，在美國去年第一次量化寬鬆實施期間，當時全球股市平均大漲了80%，新興市場漲幅超過100%，表現最為驚人。

張俊逸指出，在固定收益部分，也是各類型券種齊漲，高收益債和新興市場債平均有超過50%以上的漲幅。商品部分平均漲幅約40%，其中，以工業金屬漲幅逼近100%的表現最佳。

比較兩次量化寬鬆貨幣政策的差異，美國政府第一次是為了拯救低迷的房市和消費，注入資金高達1.735兆美元，第二次則是為了維持低利率，以買公債為主，預備的金額為5,000萬美元，兩者基本條件不同，預期對各項資產的影響也會不同。

群益投信指出，從此一過程可知，債券是在這期中，唯一均呈現上漲的的商品，顯示投資重單押一資產，不如均衡投資，較有利於風險分散。

復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，美、日的量化寬鬆政策，造成大量的資金進入金融體系，已推升資產價格，不論是股票、債券或原物料，在同時間內都會出現上漲的榮景。

詹硯彰認為，過去十年，新興國家的股、債、匯市表現皆優於已開發國家，新興國家將是未來全球經濟成長的焦點，以中國為首的大中華股市、全球原物料市場及台股等，將受惠熱錢流入，長期趨勢看漲。

債市方面，吳易欣指出，美國聯準會擬二度實施量化寬鬆政策，除了對公債有利外，對於公司債等風險性資產也有利，預期市場買盤仍將持續流入公司債市場，另外，由於低利率時代，市場也將尋求較高收益率的商品，新興市場債將受到青睞。

富蘭克林證券投顧表示，第二次量化寬鬆政策股預期心理持續發酵，將持續營造美國股市多頭的樂觀氛圍，此外，美元貶值也將推升商品價格走揚，進而鼓舞能源及原物料類股表現。預期美股本季至明年初仍將上演盤整走堅的行情，建議投資人可留意美國大型成長股基金、科技或天然資源產業型基金，參與這波資金行情。