http://news.cnyes.com/Content/20110222/KDV2IZHWFWCOY.shtml?c=headline
鉅亨網鄭杰 綜合報導 2011-02-22 21:11:06
勢不驚人，但在沒有特別利多的刺激下，標普 500 指數自去年 7 月至今年 2 月以來上漲已經超過 30%，期間跌幅超過 1% 的只有 13 個交易日，自 1971 年來，就沒有出現過這種漲幅如此高，但是價格波動卻如此小的狀況了。
但《商業週刊》警告，投資人切勿因此而放鬆，認為此波漲勢可望一直持續，分析師認為，現在股市可能已經出現了拉回訊號，「這樣緩步向上攀升的態勢並不尋常」基金經理人 Walter Todd 如此表示。
過去半年來，由於埃及革命的關係，S&P 500 最大跌幅為 1.8%，儘管市場很快就反彈了，但分析師表示還是要當心國際各地區政局不穩將拖累美股。另外，若開發中國家為抑制通膨不斷升息，也將衝擊美股。
美國聯準會的 60000 億量化寬鬆計畫有效提振了美國經濟的信心，使得美國經濟在去年第 4 季快速成長。全美各大上市企業第 4 季皆繳出跌破分析師眼鏡的亮眼財報，美股也隨之一步步攀升，且有越來越多美國公司上調財測，目標也是 4 年內最高，高營收配以失業率滑落，加上製造業訊號轉強，在在都顯示美國經濟復甦中。
市場的樂觀氣氛不斷增溫，根據美國銀行統計，本月份看多全球股市表現的資金經理人比例高達 67%，是過去 10 年來最高的，這些經理人皆有志一同加碼國際股市。
但是，市場氣氛太過樂觀對股市絕非好事，觀察股市波動數據也透露此現象，股市波動幅度的衰退讓股市陷入短期修正風險，也挑戰投資者的樂觀情緒。
儘管進來 S&P 500 指數緩步上揚，但同時 VIX 波動指數卻向下滑落，顯示市場逐漸趨於過度樂觀，股市常常在 VIX 滑落至 10 以下後，開始出現拉回修正。VIX 指數超過 40 時，通常代表市場恐慌，低於 15 時則表示出現非理性繁榮。
保誠的分析師 Krosby 認為，短期的拉回對股市未嘗不是好事，因為若非如此，投資人便會因為憂心股市拉回而不敢進場，因此短期的拉回修正對股市反而是好的、健康的，也讓股市未來能夠更強勁的上揚。
摩根大通的資金經理人 David Kelly 則認為，美股現在缺乏波動正是投資人入市的好時機，尤其是對長期投資人而言，現在股價尚屬便宜，且他們要追求的應該是長期趨勢，而非短期波動。
2011年2月22日 星期二
2010年12月31日 星期五
轉貼：台灣央行宣布升息半碼 重貼現率升至1.625%
http://news.cnyes.com/Content/20101230/KCDJ8ID7VBN4Y.shtml?c=headline_sitehead
鉅亨網記者施冠羽 台北 2010-12-30 18:13:26
台灣央行今(30)日召開今(2010)年第4季理監事會議，調高重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各半碼(12.5個基點)，分別調整為 1.625%、2%、3.875%，為今年以來連續第3度升息。此外，自6/24理事會以來，央行祭出針對性審慎措施，實施之後近月特定地區房市交易議價空間擴大，且成交量縮減，成效有加，所以會繼續執行，並增加林口、淡水、三峽列入選擇性信用管制之列。
央行表示，今年第3季經濟成長率高達9.8%，主要因新興亞洲國家經濟成長，帶動我國出口及民間投資大幅擴張，加上民間消費穩定成長所致，近期國際景氣力道趨緩，但是台灣出口、接單、工業生產及批發零售表現良好。
央行指出，隨景氣升溫，銀行授信穩定成長，隔夜拆款利率走升，M2年增率維持在2.5-6.5%的目標區中線值附近，為加強調節銀行體系流動性，央行除接受銀行轉存款及發行短天期定期存單外，今年4月以來每月標售364天期定存單，迄今共發行6000億元，收回銀行餘裕資金，其效果相當於調高存款準備率2.35%。
鉅亨網記者施冠羽 台北 2010-12-30 18:13:26
台灣央行今(30)日召開今(2010)年第4季理監事會議，調高重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各半碼(12.5個基點)，分別調整為 1.625%、2%、3.875%，為今年以來連續第3度升息。此外，自6/24理事會以來，央行祭出針對性審慎措施，實施之後近月特定地區房市交易議價空間擴大，且成交量縮減，成效有加，所以會繼續執行，並增加林口、淡水、三峽列入選擇性信用管制之列。
央行表示，今年第3季經濟成長率高達9.8%，主要因新興亞洲國家經濟成長，帶動我國出口及民間投資大幅擴張，加上民間消費穩定成長所致，近期國際景氣力道趨緩，但是台灣出口、接單、工業生產及批發零售表現良好。
央行指出，隨景氣升溫，銀行授信穩定成長，隔夜拆款利率走升，M2年增率維持在2.5-6.5%的目標區中線值附近，為加強調節銀行體系流動性，央行除接受銀行轉存款及發行短天期定期存單外，今年4月以來每月標售364天期定存單，迄今共發行6000億元，收回銀行餘裕資金，其效果相當於調高存款準備率2.35%。
2010年11月15日 星期一
轉貼：貨幣戰爭的來龍去脈及根本解決之道
http://news.cnyes.com/Content/20101115/KCCUKUVXHMHHI.shtml
鉅亨網新聞中心 (來源：中廣新聞網) 2010-11-15 11:27:58
「貨幣戰爭的來龍去脈及根本解決之道」（夏明珠報導）
如果貨幣戰爭真有其事，它的第一章是以美歐等國家，指責中國刻意壓抑人民幣匯率為重點，那麼劇本現在應該已經進入了續集，續集中，美國從指責人的，成了被指責的。
剛剛結束的二十國集團高峰會，美國總統歐巴馬發現他淪為眾矢之的，必須不斷的替美國最近推出的二度量化寬鬆政策辯護，大家都質疑美國打算砸六千億美元，挹注市場，肯定是沒安好心。有些國家可能不好意思明講，可是私底下，看法都差不多，高峰會主辦國南韓總統李明博在與歐巴馬的共同記者會上，被問到他對美國聯準會第二波量化寬鬆行動的看法時，笑稱，這種問題應該等到歐巴馬不在場的時候再問。
聯準會的第二波量化寬鬆，勢必會讓已經動盪不安的外匯市場，更加的混亂，今年開年，歐元兌美元匯率以一歐圓兌換1.44美元起步，暑假的時候，它一度貶到1.19美元，現在又回到了1.37美元左右。
澳幣這個月初和美元並駕齊驅，這是1983年、澳洲政府採用浮動匯率以來，澳幣兌美元，第一次看到一比一的匯率。
從經濟泡沫後歷經十多年，始終起不來的日本，貨幣卻不斷升值，日圓兌美元匯率創下十五年新高。
世界銀行總裁佐立克上個禮拜加入匯率話題的論戰，他在金融時報上發表的評論文章中建議，應該回歸金本位制，以穩定市場。不過，兩天之後，他又把話吞了回去。
貨幣戰爭究竟因何而起，經濟學家說，兩年前的金融海嘯，對全球財富分配，進行了一番重整，海嘯掀起的巨浪，衝擊到貨幣市場。匯豐銀行全球證券市場策略部門主管伊凡斯說，在他看來，整件事情的重點應該在於，全球貨幣體系究竟是怎麼運作？過去貨幣發行，必須要有黃金作為後盾，美國在1971年尼克森執政的時候，脫離金本位制，現在，大家都可以自由的印鈔票，從前在金本位制的時候，不曾碰到過的問題，開始出籠，這應該可以讓大家重新思考一下，過去的作法，是否比較妥善。
有關貨幣戰爭的話題，近來最引人注目的焦點，就是美國的二次量化寬鬆，量化寬鬆就等於印鈔票。美國聯準會是想藉著增加市場現金流通，壓低利率、鼓勵大家努力消費，希望它能帶動景氣，創造就業機會。
不過這麼做是會有後遺症的，大家都知道物以稀為貴，物品氾濫，自然就會不值錢，同樣道理也可以運用在貨幣市場上，市場上美鈔流通量愈大，它的價值就會低，這也難怪其他國家會認為美國的量化寬鬆政策，就是刻意要讓美元貶值。一個國際財經顧問說，不管美國聯準會這麼做是有意還是無心，它至少不會不知道量化寬鬆的後果就是美元貶值，大量美元在市場上流竄，經濟成長空間相對大的新興經濟體，成為資金追逐的首要目標，面對如狂潮般湧入的美元，開發中國家如臨大敵，它們到底恐懼甚麼？假使是在1997年金融風暴期間，亞洲國家對美元一定是歡迎都來不及，不過彼一時、此一時，現在，它們錢已經夠多了，就業也夠充分，過多熱錢流入，反而會因為匯率變動對經濟產生負面影響，新興國家從中國經濟崛起中，學到最重要的一件事就是，大量出口有助於經濟快速而且持續的成長，可是本國貨幣升值，對出口最為不利，大量美元進入市場，恰恰會造成這種後果，這就是為什麼不管是印度、還是巴西、或者中國，所有新興經濟體，面對美國二次寬鬆貨幣政策，必然會帶來的大量美元熱錢，如臨大敵，積極設法透過防堵與管控手段，避免它來得太快太急。
美國經濟佔了一個很大的便宜，因為美元目前是國際上最主要的儲備貨幣，單單中國就持有兩兆七千億美元的外匯存底，它們透過買進美國公債之類的資產，來保存這些美元，美國印債券換鈔票，這就好像是開支票給別人，吃定別人不會拿去兌現，肆無忌憚的繼續開支票，美元被當成全世界的儲備貨幣，讓美國可以用很低的利息，向全世界借錢，便宜佔盡的代價，就是讓平衡貿易如同緣木求魚。可是美國卻巴望透過為經常帳盈餘以及赤字設定上限，以一國貿易出超或是入超的狀況，作為匯率調整的基準，出口導向的國家當然不可能同意，不過，最讓人驚訝的是，反對最激烈的不是中國，而是歐洲國家，特別是德國，因為它們都很清楚，美國一味的在匯率上做文章，只是在掩蓋真正的問題。要根本的解決匯率問題，美國和中國都得改變，中國必須把出口導向的經濟，轉變成由內需來帶動，美國除了得在刺激成長上再加把勁，還要削減負債，這兩個經濟強權的轉型能否成功，將是未來貨幣戰場衝突或和平的關鍵。
鉅亨網新聞中心 (來源：中廣新聞網) 2010-11-15 11:27:58
「貨幣戰爭的來龍去脈及根本解決之道」（夏明珠報導）
如果貨幣戰爭真有其事，它的第一章是以美歐等國家，指責中國刻意壓抑人民幣匯率為重點，那麼劇本現在應該已經進入了續集，續集中，美國從指責人的，成了被指責的。
剛剛結束的二十國集團高峰會，美國總統歐巴馬發現他淪為眾矢之的，必須不斷的替美國最近推出的二度量化寬鬆政策辯護，大家都質疑美國打算砸六千億美元，挹注市場，肯定是沒安好心。有些國家可能不好意思明講，可是私底下，看法都差不多，高峰會主辦國南韓總統李明博在與歐巴馬的共同記者會上，被問到他對美國聯準會第二波量化寬鬆行動的看法時，笑稱，這種問題應該等到歐巴馬不在場的時候再問。
聯準會的第二波量化寬鬆，勢必會讓已經動盪不安的外匯市場，更加的混亂，今年開年，歐元兌美元匯率以一歐圓兌換1.44美元起步，暑假的時候，它一度貶到1.19美元，現在又回到了1.37美元左右。
澳幣這個月初和美元並駕齊驅，這是1983年、澳洲政府採用浮動匯率以來，澳幣兌美元，第一次看到一比一的匯率。
從經濟泡沫後歷經十多年，始終起不來的日本，貨幣卻不斷升值，日圓兌美元匯率創下十五年新高。
世界銀行總裁佐立克上個禮拜加入匯率話題的論戰，他在金融時報上發表的評論文章中建議，應該回歸金本位制，以穩定市場。不過，兩天之後，他又把話吞了回去。
貨幣戰爭究竟因何而起，經濟學家說，兩年前的金融海嘯，對全球財富分配，進行了一番重整，海嘯掀起的巨浪，衝擊到貨幣市場。匯豐銀行全球證券市場策略部門主管伊凡斯說，在他看來，整件事情的重點應該在於，全球貨幣體系究竟是怎麼運作？過去貨幣發行，必須要有黃金作為後盾，美國在1971年尼克森執政的時候，脫離金本位制，現在，大家都可以自由的印鈔票，從前在金本位制的時候，不曾碰到過的問題，開始出籠，這應該可以讓大家重新思考一下，過去的作法，是否比較妥善。
有關貨幣戰爭的話題，近來最引人注目的焦點，就是美國的二次量化寬鬆，量化寬鬆就等於印鈔票。美國聯準會是想藉著增加市場現金流通，壓低利率、鼓勵大家努力消費，希望它能帶動景氣，創造就業機會。
不過這麼做是會有後遺症的，大家都知道物以稀為貴，物品氾濫，自然就會不值錢，同樣道理也可以運用在貨幣市場上，市場上美鈔流通量愈大，它的價值就會低，這也難怪其他國家會認為美國的量化寬鬆政策，就是刻意要讓美元貶值。一個國際財經顧問說，不管美國聯準會這麼做是有意還是無心，它至少不會不知道量化寬鬆的後果就是美元貶值，大量美元在市場上流竄，經濟成長空間相對大的新興經濟體，成為資金追逐的首要目標，面對如狂潮般湧入的美元，開發中國家如臨大敵，它們到底恐懼甚麼？假使是在1997年金融風暴期間，亞洲國家對美元一定是歡迎都來不及，不過彼一時、此一時，現在，它們錢已經夠多了，就業也夠充分，過多熱錢流入，反而會因為匯率變動對經濟產生負面影響，新興國家從中國經濟崛起中，學到最重要的一件事就是，大量出口有助於經濟快速而且持續的成長，可是本國貨幣升值，對出口最為不利，大量美元進入市場，恰恰會造成這種後果，這就是為什麼不管是印度、還是巴西、或者中國，所有新興經濟體，面對美國二次寬鬆貨幣政策，必然會帶來的大量美元熱錢，如臨大敵，積極設法透過防堵與管控手段，避免它來得太快太急。
美國經濟佔了一個很大的便宜，因為美元目前是國際上最主要的儲備貨幣，單單中國就持有兩兆七千億美元的外匯存底，它們透過買進美國公債之類的資產，來保存這些美元，美國印債券換鈔票，這就好像是開支票給別人，吃定別人不會拿去兌現，肆無忌憚的繼續開支票，美元被當成全世界的儲備貨幣，讓美國可以用很低的利息，向全世界借錢，便宜佔盡的代價，就是讓平衡貿易如同緣木求魚。可是美國卻巴望透過為經常帳盈餘以及赤字設定上限，以一國貿易出超或是入超的狀況，作為匯率調整的基準，出口導向的國家當然不可能同意，不過，最讓人驚訝的是，反對最激烈的不是中國，而是歐洲國家，特別是德國，因為它們都很清楚，美國一味的在匯率上做文章，只是在掩蓋真正的問題。要根本的解決匯率問題，美國和中國都得改變，中國必須把出口導向的經濟，轉變成由內需來帶動，美國除了得在刺激成長上再加把勁，還要削減負債，這兩個經濟強權的轉型能否成功，將是未來貨幣戰場衝突或和平的關鍵。
2010年11月5日 星期五
轉貼：新興股債商品 後勁強
http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3055&f_ART_ID=220800
2010/10/18 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國擬於11月實施第二次量化寬鬆的貨幣政策，根據第一次量化寬鬆政策實施期間，股、債及商品價格齊漲經驗，投信業者預期，此次應仍以新興市場股票及商品行情漲幅最大，但因債券是唯一持續上漲的標的，在資產配置中也不宜偏廢。
市場預期，美國將於11月正式展開此計畫，但根據美林證券的報告的看法，早從今年8月分美元一路走貶開始，二次量化寬鬆政策就已經展開。
觀察這兩次貨幣寬鬆政策股、債、商品市場的表現，在為期一年的第一次量化寬鬆貨幣政策期間，股、債、商品行情齊揚。在第一次量化寬鬆政策結束，至第二次量化寬鬆政策（以美林證券看法，8月27日為第二次量化寬鬆政策起始點）開始之前的五個月，股市和商品價格全面回跌，僅債市逆勢上漲。
從8月27日、二次量化寬鬆展開以來，股、債、商品再度同步上漲。群益多利策略組合基金經理人張俊逸分析，在美國去年第一次量化寬鬆實施期間，當時全球股市平均大漲了80%，新興市場漲幅超過100%，表現最為驚人。
張俊逸指出，在固定收益部分，也是各類型券種齊漲，高收益債和新興市場債平均有超過50%以上的漲幅。商品部分平均漲幅約40%，其中，以工業金屬漲幅逼近100%的表現最佳。
比較兩次量化寬鬆貨幣政策的差異，美國政府第一次是為了拯救低迷的房市和消費，注入資金高達1.735兆美元，第二次則是為了維持低利率，以買公債為主，預備的金額為5,000萬美元，兩者基本條件不同，預期對各項資產的影響也會不同。
群益投信指出，從此一過程可知，債券是在這期中，唯一均呈現上漲的的商品，顯示投資重單押一資產，不如均衡投資，較有利於風險分散。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，美、日的量化寬鬆政策，造成大量的資金進入金融體系，已推升資產價格，不論是股票、債券或原物料，在同時間內都會出現上漲的榮景。
詹硯彰認為，過去十年，新興國家的股、債、匯市表現皆優於已開發國家，新興國家將是未來全球經濟成長的焦點，以中國為首的大中華股市、全球原物料市場及台股等，將受惠熱錢流入，長期趨勢看漲。
債市方面，吳易欣指出，美國聯準會擬二度實施量化寬鬆政策，除了對公債有利外，對於公司債等風險性資產也有利，預期市場買盤仍將持續流入公司債市場，另外，由於低利率時代，市場也將尋求較高收益率的商品，新興市場債將受到青睞。
富蘭克林證券投顧表示，第二次量化寬鬆政策股預期心理持續發酵，將持續營造美國股市多頭的樂觀氛圍，此外，美元貶值也將推升商品價格走揚，進而鼓舞能源及原物料類股表現。預期美股本季至明年初仍將上演盤整走堅的行情，建議投資人可留意美國大型成長股基金、科技或天然資源產業型基金，參與這波資金行情。
2010/10/18 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國擬於11月實施第二次量化寬鬆的貨幣政策，根據第一次量化寬鬆政策實施期間，股、債及商品價格齊漲經驗，投信業者預期，此次應仍以新興市場股票及商品行情漲幅最大，但因債券是唯一持續上漲的標的，在資產配置中也不宜偏廢。
市場預期，美國將於11月正式展開此計畫，但根據美林證券的報告的看法，早從今年8月分美元一路走貶開始，二次量化寬鬆政策就已經展開。
觀察這兩次貨幣寬鬆政策股、債、商品市場的表現，在為期一年的第一次量化寬鬆貨幣政策期間，股、債、商品行情齊揚。在第一次量化寬鬆政策結束，至第二次量化寬鬆政策（以美林證券看法，8月27日為第二次量化寬鬆政策起始點）開始之前的五個月，股市和商品價格全面回跌，僅債市逆勢上漲。
從8月27日、二次量化寬鬆展開以來，股、債、商品再度同步上漲。群益多利策略組合基金經理人張俊逸分析，在美國去年第一次量化寬鬆實施期間，當時全球股市平均大漲了80%，新興市場漲幅超過100%，表現最為驚人。
張俊逸指出，在固定收益部分，也是各類型券種齊漲，高收益債和新興市場債平均有超過50%以上的漲幅。商品部分平均漲幅約40%，其中，以工業金屬漲幅逼近100%的表現最佳。
比較兩次量化寬鬆貨幣政策的差異，美國政府第一次是為了拯救低迷的房市和消費，注入資金高達1.735兆美元，第二次則是為了維持低利率，以買公債為主，預備的金額為5,000萬美元，兩者基本條件不同，預期對各項資產的影響也會不同。
群益投信指出，從此一過程可知，債券是在這期中，唯一均呈現上漲的的商品，顯示投資重單押一資產，不如均衡投資，較有利於風險分散。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，美、日的量化寬鬆政策，造成大量的資金進入金融體系，已推升資產價格，不論是股票、債券或原物料，在同時間內都會出現上漲的榮景。
詹硯彰認為，過去十年，新興國家的股、債、匯市表現皆優於已開發國家，新興國家將是未來全球經濟成長的焦點，以中國為首的大中華股市、全球原物料市場及台股等，將受惠熱錢流入，長期趨勢看漲。
債市方面，吳易欣指出，美國聯準會擬二度實施量化寬鬆政策，除了對公債有利外，對於公司債等風險性資產也有利，預期市場買盤仍將持續流入公司債市場，另外，由於低利率時代，市場也將尋求較高收益率的商品，新興市場債將受到青睞。
富蘭克林證券投顧表示，第二次量化寬鬆政策股預期心理持續發酵，將持續營造美國股市多頭的樂觀氛圍，此外，美元貶值也將推升商品價格走揚，進而鼓舞能源及原物料類股表現。預期美股本季至明年初仍將上演盤整走堅的行情，建議投資人可留意美國大型成長股基金、科技或天然資源產業型基金，參與這波資金行情。
2010年11月4日 星期四
轉貼：Fed聲明全文：決議維持利率不變 將買進長債6000億美元
http://news.cnyes.com/Content/20101104/KCCS7CDXSKIXY.shtml
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-11-04 03:12:29
自聯邦公開市場委員會(FOMC)9月會議以來所接獲的訊息，證實了生產與就業復甦的速度持續緩慢。家庭支出逐漸增加，但仍受限於高失業率，溫和的收入成長，房屋財富降低，及信用緊縮。
企業在設備與軟體的支出正在上升，但速度較今年初要慢。非住宅結構的投資持續疲弱。僱主仍不願增加僱用員工。新屋開工持續偏低。較長期通貨膨脹預期仍然穩定，但近幾季的通貨膨脹率走低。
為達成法定任務，委員會致力促進就業最大化及物價穩定。與委員會長期任務目標相較，目前失業率偏高，通貨膨脹則偏低。儘管委員會預期，在物價穩定的前題下，資源使用率將逐漸恢復較高水準，但邁向目標的進展緩慢，令人失望。
為了促進經濟復甦加速，並助使確保通貨膨脹符合任務水平，委員會今日決定擴大持有債券。委員會將維持目前將賣出債券所得資金進行再投資的政策。此外，委員會將在2011年第二季結束前，進一步買進長期政府債券6000億美元，每月購買約750億美元。委員會將根據最新訊息，定時檢討買進債券速度，及購買資產計劃總金額，並將視需要，調整該計劃，以最有利速度促進就業最大化及物價穩定。
委員會將維持聯邦基金利率於0至0.25%的目標範圍，並持續預期，經濟情況--包括低資源使用率，偏低的通貨膨脹趨勢，及穩定的通貨膨脹預期--可能確保格外偏低的聯邦基金利率持續一段更長期間。
委員會將持續注意經濟展望與金融發展，並將運用必要的政策工具，支持經濟復甦，並助使確保隨著時間，通貨膨脹處於符合任務目標水平。
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電 2010-11-04 03:12:29
自聯邦公開市場委員會(FOMC)9月會議以來所接獲的訊息，證實了生產與就業復甦的速度持續緩慢。家庭支出逐漸增加，但仍受限於高失業率，溫和的收入成長，房屋財富降低，及信用緊縮。
企業在設備與軟體的支出正在上升，但速度較今年初要慢。非住宅結構的投資持續疲弱。僱主仍不願增加僱用員工。新屋開工持續偏低。較長期通貨膨脹預期仍然穩定，但近幾季的通貨膨脹率走低。
為達成法定任務，委員會致力促進就業最大化及物價穩定。與委員會長期任務目標相較，目前失業率偏高，通貨膨脹則偏低。儘管委員會預期，在物價穩定的前題下，資源使用率將逐漸恢復較高水準，但邁向目標的進展緩慢，令人失望。
為了促進經濟復甦加速，並助使確保通貨膨脹符合任務水平，委員會今日決定擴大持有債券。委員會將維持目前將賣出債券所得資金進行再投資的政策。此外，委員會將在2011年第二季結束前，進一步買進長期政府債券6000億美元，每月購買約750億美元。委員會將根據最新訊息，定時檢討買進債券速度，及購買資產計劃總金額，並將視需要，調整該計劃，以最有利速度促進就業最大化及物價穩定。
委員會將維持聯邦基金利率於0至0.25%的目標範圍，並持續預期，經濟情況--包括低資源使用率，偏低的通貨膨脹趨勢，及穩定的通貨膨脹預期--可能確保格外偏低的聯邦基金利率持續一段更長期間。
委員會將持續注意經濟展望與金融發展，並將運用必要的政策工具，支持經濟復甦，並助使確保隨著時間，通貨膨脹處於符合任務目標水平。
2010年11月3日 星期三
轉貼：歷史統計：美國跛腳政府僵局 金融股表現反而更好
http://news.cnyes.com/Content/20101103/KCCS0O90Z466Q.shtml?c=headline
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-11-03 20:10:38
美國國會期中選舉周二 (2 日) 登場，結果如外界預期：在野的共和黨拿下眾議院多數席位，民主黨則保有參議院主導權。眼看美國政局將進入跛腳政府窘境。不過，歷史經驗竟顯示，金融類股卻在此時表現較佳。顯示美國政治僵局，並非不利市場。
《富比士》周二報導，根據統計，自 1972 年至今，美股標準普爾 (S&P) 500指數中的金融類次指數 (XLF)，在美國政府分裂時的平均報酬率達 20%，高於統一政府時期的 9%。
調查定義的政府分裂時期，是指美國總統所屬政黨，未能掌控國會參眾兩院至少其一；而統一政府則是指總統所屬政黨也掌握國會兩院。股票表現的統計，則以每任國會 2 年任期為單位。若以年度平均來看，金融類股在分裂政府時期的報酬率為 9.5%，高於統一政府時期的 4.3%。
另外少數在分裂政府時期，報酬率高於統一時期的類股，則是消費必需品：在分裂時期報酬率達 23%，優於統一時期的 9%。相反地，能源類股最偏好統一政府時期，報酬率高達 54%，大幅超越政府分裂時虧損率 1%。
若再細分金融類股中，銀行、保險、特定金融及券商/資產管理等各次團體表現。則統計顯示，銀行類股在分裂時期的報酬率達 12%，高於統一時期的 2%；而券商/資產管理類股在統一時期的報酬率則高達 47%，遠領先分裂時期的 27%。
統計還顯示，在這段期間內共和黨執政勢力擴大的國會任期內，亦即今日情況，美股中金融類股的報酬率平均高達 41%，遠遠優於民主黨勢力擴大時虧損率達 14%。
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-11-03 20:10:38
美國國會期中選舉周二 (2 日) 登場，結果如外界預期：在野的共和黨拿下眾議院多數席位，民主黨則保有參議院主導權。眼看美國政局將進入跛腳政府窘境。不過，歷史經驗竟顯示，金融類股卻在此時表現較佳。顯示美國政治僵局，並非不利市場。
《富比士》周二報導，根據統計，自 1972 年至今，美股標準普爾 (S&P) 500指數中的金融類次指數 (XLF)，在美國政府分裂時的平均報酬率達 20%，高於統一政府時期的 9%。
調查定義的政府分裂時期，是指美國總統所屬政黨，未能掌控國會參眾兩院至少其一；而統一政府則是指總統所屬政黨也掌握國會兩院。股票表現的統計，則以每任國會 2 年任期為單位。若以年度平均來看，金融類股在分裂政府時期的報酬率為 9.5%，高於統一政府時期的 4.3%。
另外少數在分裂政府時期，報酬率高於統一時期的類股，則是消費必需品：在分裂時期報酬率達 23%，優於統一時期的 9%。相反地，能源類股最偏好統一政府時期，報酬率高達 54%，大幅超越政府分裂時虧損率 1%。
若再細分金融類股中，銀行、保險、特定金融及券商/資產管理等各次團體表現。則統計顯示，銀行類股在分裂時期的報酬率達 12%，高於統一時期的 2%；而券商/資產管理類股在統一時期的報酬率則高達 47%，遠領先分裂時期的 27%。
統計還顯示，在這段期間內共和黨執政勢力擴大的國會任期內，亦即今日情況，美股中金融類股的報酬率平均高達 41%，遠遠優於民主黨勢力擴大時虧損率達 14%。
轉貼：〈分析〉跛腳政權不利股市 期中選舉後2年內美股恐欲振乏力
http://news.cnyes.com/Content/20101103/KCCS0A7SXUJ63.shtml
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2010-11-03 15:50:24
美國期中選舉結果即將揭曉，一般估計共和黨不但會重新拿下眾議院，在參議院的政治力也將大增，民主黨的歐巴馬政權將面臨重大挑戰，美國國會將陷入兩黨抗衡的僵局。對美國股市來說，這是好是壞？
財金媒體《MarketWatch》評論作家 Nick Godt 指出，依歷史經驗來看，政治出現僵局對股市並非好事。
標普（Standard & Poor’s）資料庫顯示，1900 年迄今，在國會因期中選舉陷入兩黨僵局之後的 2 年內，是股市表現最差的時候。相反地，當執政者與多數國會議員屬於相同政黨時，股使表現最佳。
自 1900 年以來，在白宮與國會同聲一氣的 67 年中，S&P 500 指數的平均報酬率是 7.6%；當白宮與國會分屬不同政黨掌控時，平均報酬率為 6.8%；而當國會無過半政黨時，報酬率更僅有2%。
標普首席策略師 Sam Stovall 說，當執政黨順利掌握國會時，總統提出的法案通常很快就能得到國會認同，在運作順暢的情況下，自然能有效刺激經濟、提高企業獲利，進而帶動股市上漲。
相反地，Stovall 表示，在跛腳政權的帶領下，市場就會充滿不確定性。這點對股市是最不利的。
不過，近來美股持續上揚，正因為許多投資人認為，一旦共和黨重新拿下國會主導權，課徵富人稅的機率就會大減。Godt 表示，這項暫時性利多與接下來兩年股市預期將發生的損失相較，投資人卻可能因小失大。
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電 2010-11-03 15:50:24
美國期中選舉結果即將揭曉，一般估計共和黨不但會重新拿下眾議院，在參議院的政治力也將大增，民主黨的歐巴馬政權將面臨重大挑戰，美國國會將陷入兩黨抗衡的僵局。對美國股市來說，這是好是壞？
財金媒體《MarketWatch》評論作家 Nick Godt 指出，依歷史經驗來看，政治出現僵局對股市並非好事。
標普（Standard & Poor’s）資料庫顯示，1900 年迄今，在國會因期中選舉陷入兩黨僵局之後的 2 年內，是股市表現最差的時候。相反地，當執政者與多數國會議員屬於相同政黨時，股使表現最佳。
自 1900 年以來，在白宮與國會同聲一氣的 67 年中，S&P 500 指數的平均報酬率是 7.6%；當白宮與國會分屬不同政黨掌控時，平均報酬率為 6.8%；而當國會無過半政黨時，報酬率更僅有2%。
標普首席策略師 Sam Stovall 說，當執政黨順利掌握國會時，總統提出的法案通常很快就能得到國會認同，在運作順暢的情況下，自然能有效刺激經濟、提高企業獲利，進而帶動股市上漲。
相反地，Stovall 表示，在跛腳政權的帶領下，市場就會充滿不確定性。這點對股市是最不利的。
不過，近來美股持續上揚，正因為許多投資人認為，一旦共和黨重新拿下國會主導權，課徵富人稅的機率就會大減。Godt 表示，這項暫時性利多與接下來兩年股市預期將發生的損失相較，投資人卻可能因小失大。
2010年10月12日 星期二
分析師稱美聯儲干預措施可能導致“閃電崩盤”
http://news.cnyes.com/Content/20101011/KCC8B8BQA2UCF.shtml?c=headline
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2010-10-11 22:31:43
分析師稱美聯儲干預措施可能導致"閃電崩盤"，因其給市場帶來干擾、無法令實體經濟真正受益，并對美元價值造成了破壞。
綜合媒體10月11日報導，嘉誠資本(Cazenove Capital)分析師格里菲斯(Robin Griffiths)表示，由於美聯儲采取的流動性提振措施，股票市場有再次“閃電崩盤(flash crash)”的風險。
格里菲斯稱，美聯儲近期采取的措施并未令他獲得任何信心。實際上，他認為市場未來可能會再次談論閃電崩盤問題。
根據格里菲斯的說法，美元走弱意味著歐洲投資者應對買入美元資產持謹慎態度，并且過去10年投資者本應明確這一點。他表示，假若投資者在過去10年的任何階段買入了美元資產，目前其資產價值已經下降了54%。
格里菲斯稱，美聯儲用來控制金融體系短期貨幣供給的永久性公開市場操作(Permanent Open Market Operations,POMOs)正在干擾正常市場。
美聯儲已經暗示其愿意向系統注入更多流動性，以進一步刺激經濟增長，并同時將位於創記錄低點的利率再延長一段時間。
格里菲斯表示，這種情況已經發生過了，那就是2007年。在2007年，市場於9月份大幅上揚15%，延續至10月16日，隨后發生了崩盤，摧毀了部分全球規模最大的金融機構。他認為美聯儲所采取的流動性措施正冒著重演上述毀滅性時期的風險。
越來越多的市場觀察員已經暗示，美聯儲的量化寬松舉措不會令實體經濟受益。Sarasin & Partners的CIO兼管理合伙人Guy Monson表示，流動性令投資市場膨脹，但幾乎不會帶來其他益處。Old Broad Street Research投資主管Peter Toogood則表示，更多的流動性并不能提振銀行借款，而后者能夠改善綜合經濟形勢。
格里菲斯還指出，通過令美元貶值，公開市場操作已經提振了美元計價資產類別，例如標準普爾500指數與黃金。因為美元相對價值的下降，此類市場似乎正在創造新的史上高點，但事實并非只是如此。
假若通過其他貨幣來計算標準普爾指數，例如歐元，該指數自9月9日升至頂峰之后一直處於下降趨勢。格里菲斯稱，現在的情況是這樣的：美聯儲一邊推動股票市場走高，一邊以更快的速度破壞美元；因此市場無法攀升。
格里菲斯還表示，盡管黃金最近數周錄入了創記錄的美元價格新高，假若根據其他貨幣進行計算，黃金實際上并未升至新高，并且市場過度買入黃金，黃金因此可能進入整合期。
Van Eck International Gold Fund的投資經歷Joe Foster則表示，黃金價格大幅上揚導致眾多投資者入市，但市場可能不會在毫無阻礙的情況下延續上揚趨勢。他認為黃金在未來兩年內將升至1,700美元/盎司，但短期內可能下挫。
與此同時，除美國的新興市場資產以外，美聯儲向市場注入的流動性同樣有一部分意外受益者，比如印度的Sensex指數便因此獲得了提振。
(王洋 編譯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊) 2010-10-11 22:31:43
分析師稱美聯儲干預措施可能導致"閃電崩盤"，因其給市場帶來干擾、無法令實體經濟真正受益，并對美元價值造成了破壞。
綜合媒體10月11日報導，嘉誠資本(Cazenove Capital)分析師格里菲斯(Robin Griffiths)表示，由於美聯儲采取的流動性提振措施，股票市場有再次“閃電崩盤(flash crash)”的風險。
格里菲斯稱，美聯儲近期采取的措施并未令他獲得任何信心。實際上，他認為市場未來可能會再次談論閃電崩盤問題。
根據格里菲斯的說法，美元走弱意味著歐洲投資者應對買入美元資產持謹慎態度，并且過去10年投資者本應明確這一點。他表示，假若投資者在過去10年的任何階段買入了美元資產，目前其資產價值已經下降了54%。
格里菲斯稱，美聯儲用來控制金融體系短期貨幣供給的永久性公開市場操作(Permanent Open Market Operations,POMOs)正在干擾正常市場。
美聯儲已經暗示其愿意向系統注入更多流動性，以進一步刺激經濟增長，并同時將位於創記錄低點的利率再延長一段時間。
格里菲斯表示，這種情況已經發生過了，那就是2007年。在2007年，市場於9月份大幅上揚15%，延續至10月16日，隨后發生了崩盤，摧毀了部分全球規模最大的金融機構。他認為美聯儲所采取的流動性措施正冒著重演上述毀滅性時期的風險。
越來越多的市場觀察員已經暗示，美聯儲的量化寬松舉措不會令實體經濟受益。Sarasin & Partners的CIO兼管理合伙人Guy Monson表示，流動性令投資市場膨脹，但幾乎不會帶來其他益處。Old Broad Street Research投資主管Peter Toogood則表示，更多的流動性并不能提振銀行借款，而后者能夠改善綜合經濟形勢。
格里菲斯還指出，通過令美元貶值，公開市場操作已經提振了美元計價資產類別，例如標準普爾500指數與黃金。因為美元相對價值的下降，此類市場似乎正在創造新的史上高點，但事實并非只是如此。
假若通過其他貨幣來計算標準普爾指數，例如歐元，該指數自9月9日升至頂峰之后一直處於下降趨勢。格里菲斯稱，現在的情況是這樣的：美聯儲一邊推動股票市場走高，一邊以更快的速度破壞美元；因此市場無法攀升。
格里菲斯還表示，盡管黃金最近數周錄入了創記錄的美元價格新高，假若根據其他貨幣進行計算，黃金實際上并未升至新高，并且市場過度買入黃金，黃金因此可能進入整合期。
Van Eck International Gold Fund的投資經歷Joe Foster則表示，黃金價格大幅上揚導致眾多投資者入市，但市場可能不會在毫無阻礙的情況下延續上揚趨勢。他認為黃金在未來兩年內將升至1,700美元/盎司，但短期內可能下挫。
與此同時，除美國的新興市場資產以外，美聯儲向市場注入的流動性同樣有一部分意外受益者，比如印度的Sensex指數便因此獲得了提振。
(王洋 編譯)
免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
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2010年6月9日 星期三
當前美股走勢如1930年 當時也不知「大蕭條」就在眼前…
http://news.cnyes.com/Content/20100609/KC9U42TDPDLNM.shtml?c=us_stock
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-06-09 06:15:26
過去一年來，財經部落格《Business Insider》一再提醒，美股至今年 4 月高峰的漲勢，與 1930 年初大蕭條 (The Great Depression) 爆發前的漲勢，有相似之處。
1930 年初美股大漲之前，曾經歷 1929 年秋天大跌近 50% 的過程。但當時的漲勢，讓美股再反彈近 50%，來到距離前次高峰僅差 20% 的水準。
事後證明，這次大漲是史上最大規模的唬人漲勢。美股於 1930 年 4 月攀上高峰之後，便再度暴跌，最後較 1929 年的高點滾落了 89%，也較 1930 年的高點重挫逾 80%。之後，股市遲遲等了 1/4 個世紀，才重回 1930 年達到的高峰。
而美股最近一次在今年 4 月終止的強勁漲勢之前，所經歷的跌勢，實際上比 1929 年下半的跌幅還深 (53% 比 48%)；但這回自底點的反彈幅度，卻高達近 80%！且漲勢維持時間長達 1 年，也較 1930 年的漲勢多了 6 個月的時間。
部落格主編 Henry Blodget 表示，美股於去年至今年初的漲勢，雖然最終有可能是新一波大規模牛市的開始，多頭可望甩開目前的〝修正〞階段，重新大漲回先前的高點。
不過另一方面，這也可能是 1930 年走勢的翻版，是一波熊市的開始，讓股市好幾年走跌 (或甚至慘落至史上新低點)。
重點是，除非等到事情過後，我們才能事後諸葛地確定今日股市會如何發展。正如經濟學家 Peter Schiff 周一指出，即便到了 1931 年，人們還不知道自己正處於「大蕭條」。而當時白宮還承諾，經濟榮景「就再不遠處」…
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2010-06-09 06:15:26
過去一年來，財經部落格《Business Insider》一再提醒，美股至今年 4 月高峰的漲勢，與 1930 年初大蕭條 (The Great Depression) 爆發前的漲勢，有相似之處。
1930 年初美股大漲之前，曾經歷 1929 年秋天大跌近 50% 的過程。但當時的漲勢，讓美股再反彈近 50%，來到距離前次高峰僅差 20% 的水準。
事後證明，這次大漲是史上最大規模的唬人漲勢。美股於 1930 年 4 月攀上高峰之後，便再度暴跌，最後較 1929 年的高點滾落了 89%，也較 1930 年的高點重挫逾 80%。之後，股市遲遲等了 1/4 個世紀，才重回 1930 年達到的高峰。
而美股最近一次在今年 4 月終止的強勁漲勢之前，所經歷的跌勢，實際上比 1929 年下半的跌幅還深 (53% 比 48%)；但這回自底點的反彈幅度，卻高達近 80%！且漲勢維持時間長達 1 年，也較 1930 年的漲勢多了 6 個月的時間。
部落格主編 Henry Blodget 表示，美股於去年至今年初的漲勢，雖然最終有可能是新一波大規模牛市的開始，多頭可望甩開目前的〝修正〞階段，重新大漲回先前的高點。
不過另一方面，這也可能是 1930 年走勢的翻版，是一波熊市的開始，讓股市好幾年走跌 (或甚至慘落至史上新低點)。
重點是，除非等到事情過後，我們才能事後諸葛地確定今日股市會如何發展。正如經濟學家 Peter Schiff 周一指出，即便到了 1931 年，人們還不知道自己正處於「大蕭條」。而當時白宮還承諾，經濟榮景「就再不遠處」…
2010年3月19日 星期五
[轉貼] 只有1%的人能走完操盤手的5個階段
http://www.wretch.cc/blog/flysky8888/11561349
安公子...
只有1%的人能走完操盤手的5個階段
你是操盤手嗎?你想成為操盤手嗎？在回答前，請先看完這篇文章！
第一階段：不知其不可也
這是你開始交易的第一個階段。由於耳聞了眾多百萬富翁的發家史，你知道“交易”是一個能賺大錢的買賣。不幸的是，這就像是你準備學開車，“多容易呀！”，但你一但開始就知道有多難了。價格不是上就是下，這背後蘊藏著什麼內幕嗎？“我來破解它吧！”
不幸的是，就像你第一次坐在方向盤前，你很快就發現你根本不知道怎麼開始。你開始不停地交易、不停地承擔著許多的風險。有時你一進場，市場就往下 跌，於是你又反手做空。“靠！怎麼又反向了”，你再反手...再反手...再反手...。可能你一開始還做得很好，不過這更糟--因為，這告訴你的大 腦：“交易太簡單了”，然後你開始“隨心所欲”了。
出現虧損時，你就嘗試加倍去攤平，就像輸了一塊下次就賭兩塊。有時，你僥倖地贏了回來，但更多的時間卻是斷手斷腳。這時，你已經完全忘記你對“交易”還是一個新手。
這個階段通常會持續一到兩個星期，時光易逝，很快你就進入到第二個階段。
第二階段：知其不可也
在這個階段，你認知到要操作要獲利，還有些工作要做，“嗯，我還要再做點功課”。你意識到你還是一個不合格的交易員，“我還缺少真正可以獲利的技術”。
於是你開始讀了一些文章，到處瀏覽網頁--從美國到南非的網站都給你看過了。這時，你開始知道...懂得買賣股票 ≠ 懂得投資或投機，於是你試圖探索一套自己的“必殺技”(holy grail)，從葛蘭碧八大法則、道氏理論開始學，接著學各種技術指標，但是...你都希望用最短的時間能馬上見到成效，某個技術分析工具的內容看了一遍後，就希望能透過它在股市安身立命，於是你學了幾個小時後就馬上進入市場試圖一展長材，但是...事後卻發現....其實你還是在賠錢繳學費給"市場"，而且這個學費還所費不貲！
又過了一段時間，你開始懂得要將技術分析工具組合在一起，於是你在圖表裡設置各種技術分析工具組合，例如KD指標+MACD+RSI，又或是移動平均線+KD指標+威廉指標 之類的方式。
你變成了一個“系統交易狂”--週而復始的從這個方法到那個方法地試，不過，你卻從未花足夠多的時間去檢驗這個系統是否真正可行，每次你得到一個新的指標你就會欣喜若狂，“這個指標完全不同呀！”，於是你幾乎將所有的技術分析工具都測試過了，閱讀了幾百種技術指標的文章，夢想著你的“魔法系統”今天就可以誕生，而他將成為一個屬於你的倚天劍、屠龍刀。
這個老毛病從你一進入股市就開始了，到了此時仍然改不掉，因為你的潛意識中一直認為....只有用錢滾錢的方式賺錢，才是最聰明最輕鬆的，然而你卻(故意)忽略了二個簡單的小道理....沒付出永遠沒收穫，而且錯誤的方法將造成事倍功半的結果。
你成了一個“摸底摸頭”的“大師”，用你的指標去找市場反轉的精確點位。盡管你發現你還在輸錢，但你還是堅持不懈地“找找找”，因為你堅信你的做法是正確的。
你會開始跑去聊天室、論壇、討論區，你看到有些人可以賺到錢，你很想知道“那為什麼不是我？”，難道我還有什麼工具沒用到嗎？甚至你會開始問他們，手中的 個股套牢了該怎麼辦？但是其實你想聽到的是他們告訴你...持股續抱不用擔心，就算他們建議你賣出，你也會用懷疑的態度來面對這些人的回覆！
你會問很多很多問題，有些問題你事後想起來覺得還有點笨。你很快成為了一個懷疑論者，“那些討論區的傢伙都是騙子”，他們不可能賺那麼多，因為你也已經 “學了”，但是你卻做不到，“嗯，他們是騙子，是虎爛的”。
就像對一個迷途的羔羊，某些人會在網站上會提供給你建議，但你卻固執地認為...你知道的是最好的。你完全不在意別人的意見，而且開始過度交易，盡管其他人都說你很瘋狂。你開始考慮跟別人的單，不過，結果很糟，因此，你準備從某些網站那裡取得一些“投顧訊息”，很有趣的是....這些訊息都是會員轉貼而來，而他們轉貼的目的是希望能夠換取“其他投顧訊息“，這是一個很沒邏輯的動作，但是很多人卻參考這些資料，並深深的以為....下一個分析師會更好。
你可能還會在網路或電視上找一個“高手” 來跟著他操作，這個高手可能“保證”會將你改造成一個真正的操盤手(當然，通常這種“保證”是收費的)。不 論這個“高手”是真的高還是假的高，你還是沒辦法賺錢，你仍然認為你所擁有的工具是最好的，會虧損....只是時機不對運氣不好而已。
有很多人跟我提過，那個網站有高手某某某，那個指標聽說正確率高達八九成，而我的回答一直都很簡單....
1.技術分析是一門統計學的旁支，沒有一個工具是百分之百的準確，能超過60％就算很不錯了。
2.技術分析的學習過程，會有邊際效用遞檢現象，學越多越雜，恐怕會有反效果！
3.技術分析的高手，比到最後比的是『心法』，而不是交易系統或工具！
某些人會像政論節目中的名嘴一般，用十分嚴格的態度來衡量其他人，對於自己....則要求的很寬鬆。只要別人有一次的不準，沒掌握到市場的轉折時， 你會將他列入黑名單，甚至因此而鄙視對方，你所希望找到的是一個股神，每一次都精準的掌握轉折點，帶領你每次的操作都獲利，不過...這樣的股神卻完全不 存在，因為....技術分析只是一個機率的學問罷了，而這個機率，通常介於30％～70％之間。
這個階段可能會持續數年，至少我看到的人，這個階段都持續一年以上。經過無數次的打擊，通常你在這個階段，是最容易放棄股市的。
大約60%的新手在前3個月就退出比賽了--他們放棄了，不過不失為好事--試想一下，如果“交易”是一件容易的事，我們都成百萬富翁了。另外剩下的20%在堅持了一年後，在理所當然的暴跌下也繳械投降了。
可能會令你驚奇的是，最後剩下的20%的人會堅持3年之久，他們會想“我已經在游泳池中學會游泳了”。不過，就算經歷了3年，也只有5-10%的人能真正地堅持下來，而且他們開始慢慢地賺錢了。
順便提一句，這些都是真實的資料，不是在我的腦海裡憑空想像出來的。所以，就算你真的在股市經歷了3年，你也不要真的以為你可以如履平地，未來投資這條路，也不會如你所願的一路順遂。
終於，你準備從這個階段出師了。這時，可能你已經花了比你想像中更多的時間和金錢，退出股市又進入股市，這樣的循環已經數次了，曾經有許多次想放棄，不過，這時“交易”已經深深地溶入了你的血液之中。
某一天，在某個瞬間，你突然進入到了第三個階段。
第三階段：頓悟
在第二個階段的後期，你開始認識到不是 “交易系統”導致不同的結果。你意識到其實可能幾條簡單的移動平均線就可以賺錢了，只要你的心態和資金管理正確的話。你開始讀一些關於投資心法的文章，例如股神巴菲特的投資策略、投資大師們的語錄或傳記....等，當你將書中描繪的角色跟自己進行對號入座時....忽然，“頓悟”就出現了。
“頓悟”好像將你頭腦裡的兩條筋給連了起來。你突然認識到，不單是你，而是所有的人都無法精確地預測到下一個10秒，市場會怎麼走，更別說下一個20分鐘、下一個交易日了。
因為這個新發現，你停止去關注其他人在想什麼了。主力的動作、市場的新聞，政治的干擾...似乎對你都沒有太大的影響力，你成為一個按照自己交易方法，而去交易的絕緣體。你開始按照你自己的交易策略來工作，現在你的交易變得快樂了，而且風險也在你的掌控之中。
你開始用屬於你的交易策略來操作，抓住每一個可能獲利的好機會，當你的出現虧損時，你也不生氣與擔心了，甚至你會覺得“這是可以容忍的錯，因為我不可能預測市場”。當你覺得你的績效不好時，你只是簡單地停損了事。“下一次、再下一次或者再下下一次，將會有越來越高的成功機率”，因為你知道你的交易策略是可行的。
你停止用單一交易的角度來看交易的結果，你開始以每周的角度來看交易報表，“嗯，一次不好的交易並不是差勁的交易系統造成的。”
你終於認識到“交易”是一個長時間的過程，只要持續不絕地使用你的“交易策略”、遵守你自己的交易紀律，這個過程結束後，甜美的果實終將出現。
你學習到了正確的資金與風險的管理，而這時它們已經與你融為一體。你回想之前別人給你的許多建議時，你臉上浮出一絲微笑，“那時我還年輕，現在我理解了 ”。這個現象很有趣，在股市中經驗的累積通常比知識的累積更重要，似乎每個大師級的人物，在年輕時都有經歷過類似的慘痛教訓，而這個市場也一直在重複著一 個故事.....沒學到教訓的小羊犢，被一匹大野狼給吞噬了！
“頓悟”出現在你真正接受...你無法準確預測市場的那一瞬間。
第四階段：知其可為也
你的交易系統告訴你什麼，你就做什麼。你接受虧損就像你接受獲利一樣。你現在會懂得讓你的獲利繼續增加，而透過停損，讓虧損很快消失。你知道...這只不過是給我的績效帶來些微的陣痛而已。
大多數時間，你處於損益二平的拉鋸狀態，今天贏明天輸，有時這個星期贏個100點，然後下個星期輸個100點，通常你都是處於損益二平的狀態而不會虧大錢。
這時你想你應該算是“好的操盤手”了，而且你開始獲得網站上其他人的尊敬。你仍然在繼續研究和思考你的交易，而且這個過程中，你的獲利次數已經持續地多於虧損次數了。
隨著你經驗不斷的累積，你的交易工具與心法也不斷的修正，每次交易時你都會小心謹慎的思考，而不像之前幾個階段一般，輕易的出手，而且每次操作不順遂時， 你會休息一段時間，思考問題之所在，與先前幾個階段不同之處，在於你思考問題的時間，比之前多了許多，而花在交易上的時間，卻比之前少了許多！
這個階段將會持續一段時間。
第五階段：止於至善
你“搞定”了--就像開車，每天你坐進駕駛座，你達到了一種“行雲流水”的狀態，就像你坐在自動導航的車上一樣。你開始做真正的“大交易”了，不過無論盈虧，你的心情都非常穩定，因為獲利而興奮....似乎是一件很遙遠的事情。
當你在論壇或討論區上，看到有新手自信滿滿的推薦個股，因為他們靠這檔短線賺了不少時，這時你好像看見了自己，不過這已經是幾年前的自己了。
這個階段，你已經進入了操盤手的“烏托邦”境界，每一個大漲大跌的過程中，你都能控制你的情緒，而不會隨著市場起舞，你就像是一個旁觀者，似乎你沒有投入資金在市場中，此時，你已經是一個真正的“操盤手”了。
你成了論壇、討論區、聊天室中的明星，每個人都想聽一聽你要說什麼。你從他們的問題中看到了多年前的自己。你發表你的建議，不過，你知道講了也沒什麼 用，“他們還是小孩”，但他們中有人會成為操盤手，有些人會快些，有些人慢些，當然，大多數的人無法進入第二個階段與第三個階段。
“交易”現在變得不那麼令人興奮，事實上，你還覺得有點悶，不過，這是為了自己退休而鋪路，就只是這樣而已。
最後，你找了幾個志同道合，而且都已經邁入第五階段的人，一起來討論，但這時已經變成了純粹的技術探討，而透過這樣的討論...你能從他人身上觀察到你沒留意的部分，又或是你所欠缺的特質。
你潛心磨煉出來的交易模式，它給你帶來了較大的利潤，而風險並沒有因此增加。你交易模式的基礎架構沒有改變--只是修正得更完美，現在，你擁有了美眉經常 說的一種能力.....直覺，因為你的決策是在一瞬間所決定，但是其中思考的過程卻耗費一段不短的時間，真要你講出買賣的理由時，你可以列舉出將近十個， 甚至超過十個。
你現在能大聲地說，“我是一個操盤手了！！”，不過，謙虛的你，覺得沒有必要告訴任何人，因為『這只是一份工作而已』。
後記
我希望你喜歡這篇文章， 希望你用你的心來閱讀，更加希望你能從這篇文章裡得到些許東西。
請記住，只有1%的人能真正走到第五個階段，但是原因並非努力不努力的問題，而是你的人格特質！你必須有隨時檢討自己的態度，加上不肯輕易放棄的毅力，而不肯放棄的不是套牢的個股，而是堅持在投資的路上行走，就算前方有許多荊棘與險灘，你仍將堅持走過。
當市場經過一段跌勢後，成交量逐漸萎縮，大家對市場的熱情來到冰點，這時才是你最需要用功的時候，而市場經過一段漲勢，成交量一路放大，大家都信心 滿滿過度自信時，你要做的只有一件事....賣股票，這時候才是最輕鬆的，不過....很顯然多數的人都是將這些步驟顛倒著做！這一點從正通這個網站上就 可輕易看出，因為一段漲勢出現後，最熱門的討論版塊都是與個股有關的，例如研究報告區，但是一段跌勢後，最熱門的討論版塊卻是技術分析教學區，而研究報告區反而變成最冷門的，畢竟....套牢的個股誰還有興趣去重複檢視呢？
失敗者永遠是部分想要短期致富的人，有這樣的想法使得他們進入市場後不久，就戴上了一付有色眼鏡，所以他們看不到事物的本質，而他們永遠不會檢討自己，錯的...總是別人，而他們也拒絕吸收新的知識，拒絕改變自己的無知，記住這一點後，請你去思考你有什麼樣的人格特質，如果你沒有操盤手的人格特質....我建議你，第一個階段就該退出股市了，又或是按照巴菲特的建議，投資指數型基金，否則第二與第三個階段，你不可能過的了。
安公子...
只有1%的人能走完操盤手的5個階段
你是操盤手嗎?你想成為操盤手嗎？在回答前，請先看完這篇文章！
第一階段：不知其不可也
這是你開始交易的第一個階段。由於耳聞了眾多百萬富翁的發家史，你知道“交易”是一個能賺大錢的買賣。不幸的是，這就像是你準備學開車，“多容易呀！”，但你一但開始就知道有多難了。價格不是上就是下，這背後蘊藏著什麼內幕嗎？“我來破解它吧！”
不幸的是，就像你第一次坐在方向盤前，你很快就發現你根本不知道怎麼開始。你開始不停地交易、不停地承擔著許多的風險。有時你一進場，市場就往下 跌，於是你又反手做空。“靠！怎麼又反向了”，你再反手...再反手...再反手...。可能你一開始還做得很好，不過這更糟--因為，這告訴你的大 腦：“交易太簡單了”，然後你開始“隨心所欲”了。
出現虧損時，你就嘗試加倍去攤平，就像輸了一塊下次就賭兩塊。有時，你僥倖地贏了回來，但更多的時間卻是斷手斷腳。這時，你已經完全忘記你對“交易”還是一個新手。
這個階段通常會持續一到兩個星期，時光易逝，很快你就進入到第二個階段。
第二階段：知其不可也
在這個階段，你認知到要操作要獲利，還有些工作要做，“嗯，我還要再做點功課”。你意識到你還是一個不合格的交易員，“我還缺少真正可以獲利的技術”。
於是你開始讀了一些文章，到處瀏覽網頁--從美國到南非的網站都給你看過了。這時，你開始知道...懂得買賣股票 ≠ 懂得投資或投機，於是你試圖探索一套自己的“必殺技”(holy grail)，從葛蘭碧八大法則、道氏理論開始學，接著學各種技術指標，但是...你都希望用最短的時間能馬上見到成效，某個技術分析工具的內容看了一遍後，就希望能透過它在股市安身立命，於是你學了幾個小時後就馬上進入市場試圖一展長材，但是...事後卻發現....其實你還是在賠錢繳學費給"市場"，而且這個學費還所費不貲！
又過了一段時間，你開始懂得要將技術分析工具組合在一起，於是你在圖表裡設置各種技術分析工具組合，例如KD指標+MACD+RSI，又或是移動平均線+KD指標+威廉指標 之類的方式。
你變成了一個“系統交易狂”--週而復始的從這個方法到那個方法地試，不過，你卻從未花足夠多的時間去檢驗這個系統是否真正可行，每次你得到一個新的指標你就會欣喜若狂，“這個指標完全不同呀！”，於是你幾乎將所有的技術分析工具都測試過了，閱讀了幾百種技術指標的文章，夢想著你的“魔法系統”今天就可以誕生，而他將成為一個屬於你的倚天劍、屠龍刀。
這個老毛病從你一進入股市就開始了，到了此時仍然改不掉，因為你的潛意識中一直認為....只有用錢滾錢的方式賺錢，才是最聰明最輕鬆的，然而你卻(故意)忽略了二個簡單的小道理....沒付出永遠沒收穫，而且錯誤的方法將造成事倍功半的結果。
你成了一個“摸底摸頭”的“大師”，用你的指標去找市場反轉的精確點位。盡管你發現你還在輸錢，但你還是堅持不懈地“找找找”，因為你堅信你的做法是正確的。
你會開始跑去聊天室、論壇、討論區，你看到有些人可以賺到錢，你很想知道“那為什麼不是我？”，難道我還有什麼工具沒用到嗎？甚至你會開始問他們，手中的 個股套牢了該怎麼辦？但是其實你想聽到的是他們告訴你...持股續抱不用擔心，就算他們建議你賣出，你也會用懷疑的態度來面對這些人的回覆！
你會問很多很多問題，有些問題你事後想起來覺得還有點笨。你很快成為了一個懷疑論者，“那些討論區的傢伙都是騙子”，他們不可能賺那麼多，因為你也已經 “學了”，但是你卻做不到，“嗯，他們是騙子，是虎爛的”。
就像對一個迷途的羔羊，某些人會在網站上會提供給你建議，但你卻固執地認為...你知道的是最好的。你完全不在意別人的意見，而且開始過度交易，盡管其他人都說你很瘋狂。你開始考慮跟別人的單，不過，結果很糟，因此，你準備從某些網站那裡取得一些“投顧訊息”，很有趣的是....這些訊息都是會員轉貼而來，而他們轉貼的目的是希望能夠換取“其他投顧訊息“，這是一個很沒邏輯的動作，但是很多人卻參考這些資料，並深深的以為....下一個分析師會更好。
你可能還會在網路或電視上找一個“高手” 來跟著他操作，這個高手可能“保證”會將你改造成一個真正的操盤手(當然，通常這種“保證”是收費的)。不 論這個“高手”是真的高還是假的高，你還是沒辦法賺錢，你仍然認為你所擁有的工具是最好的，會虧損....只是時機不對運氣不好而已。
有很多人跟我提過，那個網站有高手某某某，那個指標聽說正確率高達八九成，而我的回答一直都很簡單....
1.技術分析是一門統計學的旁支，沒有一個工具是百分之百的準確，能超過60％就算很不錯了。
2.技術分析的學習過程，會有邊際效用遞檢現象，學越多越雜，恐怕會有反效果！
3.技術分析的高手，比到最後比的是『心法』，而不是交易系統或工具！
某些人會像政論節目中的名嘴一般，用十分嚴格的態度來衡量其他人，對於自己....則要求的很寬鬆。只要別人有一次的不準，沒掌握到市場的轉折時， 你會將他列入黑名單，甚至因此而鄙視對方，你所希望找到的是一個股神，每一次都精準的掌握轉折點，帶領你每次的操作都獲利，不過...這樣的股神卻完全不 存在，因為....技術分析只是一個機率的學問罷了，而這個機率，通常介於30％～70％之間。
這個階段可能會持續數年，至少我看到的人，這個階段都持續一年以上。經過無數次的打擊，通常你在這個階段，是最容易放棄股市的。
大約60%的新手在前3個月就退出比賽了--他們放棄了，不過不失為好事--試想一下，如果“交易”是一件容易的事，我們都成百萬富翁了。另外剩下的20%在堅持了一年後，在理所當然的暴跌下也繳械投降了。
可能會令你驚奇的是，最後剩下的20%的人會堅持3年之久，他們會想“我已經在游泳池中學會游泳了”。不過，就算經歷了3年，也只有5-10%的人能真正地堅持下來，而且他們開始慢慢地賺錢了。
順便提一句，這些都是真實的資料，不是在我的腦海裡憑空想像出來的。所以，就算你真的在股市經歷了3年，你也不要真的以為你可以如履平地，未來投資這條路，也不會如你所願的一路順遂。
終於，你準備從這個階段出師了。這時，可能你已經花了比你想像中更多的時間和金錢，退出股市又進入股市，這樣的循環已經數次了，曾經有許多次想放棄，不過，這時“交易”已經深深地溶入了你的血液之中。
某一天，在某個瞬間，你突然進入到了第三個階段。
第三階段：頓悟
在第二個階段的後期，你開始認識到不是 “交易系統”導致不同的結果。你意識到其實可能幾條簡單的移動平均線就可以賺錢了，只要你的心態和資金管理正確的話。你開始讀一些關於投資心法的文章，例如股神巴菲特的投資策略、投資大師們的語錄或傳記....等，當你將書中描繪的角色跟自己進行對號入座時....忽然，“頓悟”就出現了。
“頓悟”好像將你頭腦裡的兩條筋給連了起來。你突然認識到，不單是你，而是所有的人都無法精確地預測到下一個10秒，市場會怎麼走，更別說下一個20分鐘、下一個交易日了。
因為這個新發現，你停止去關注其他人在想什麼了。主力的動作、市場的新聞，政治的干擾...似乎對你都沒有太大的影響力，你成為一個按照自己交易方法，而去交易的絕緣體。你開始按照你自己的交易策略來工作，現在你的交易變得快樂了，而且風險也在你的掌控之中。
你開始用屬於你的交易策略來操作，抓住每一個可能獲利的好機會，當你的出現虧損時，你也不生氣與擔心了，甚至你會覺得“這是可以容忍的錯，因為我不可能預測市場”。當你覺得你的績效不好時，你只是簡單地停損了事。“下一次、再下一次或者再下下一次，將會有越來越高的成功機率”，因為你知道你的交易策略是可行的。
你停止用單一交易的角度來看交易的結果，你開始以每周的角度來看交易報表，“嗯，一次不好的交易並不是差勁的交易系統造成的。”
你終於認識到“交易”是一個長時間的過程，只要持續不絕地使用你的“交易策略”、遵守你自己的交易紀律，這個過程結束後，甜美的果實終將出現。
你學習到了正確的資金與風險的管理，而這時它們已經與你融為一體。你回想之前別人給你的許多建議時，你臉上浮出一絲微笑，“那時我還年輕，現在我理解了 ”。這個現象很有趣，在股市中經驗的累積通常比知識的累積更重要，似乎每個大師級的人物，在年輕時都有經歷過類似的慘痛教訓，而這個市場也一直在重複著一 個故事.....沒學到教訓的小羊犢，被一匹大野狼給吞噬了！
“頓悟”出現在你真正接受...你無法準確預測市場的那一瞬間。
第四階段：知其可為也
你的交易系統告訴你什麼，你就做什麼。你接受虧損就像你接受獲利一樣。你現在會懂得讓你的獲利繼續增加，而透過停損，讓虧損很快消失。你知道...這只不過是給我的績效帶來些微的陣痛而已。
大多數時間，你處於損益二平的拉鋸狀態，今天贏明天輸，有時這個星期贏個100點，然後下個星期輸個100點，通常你都是處於損益二平的狀態而不會虧大錢。
這時你想你應該算是“好的操盤手”了，而且你開始獲得網站上其他人的尊敬。你仍然在繼續研究和思考你的交易，而且這個過程中，你的獲利次數已經持續地多於虧損次數了。
隨著你經驗不斷的累積，你的交易工具與心法也不斷的修正，每次交易時你都會小心謹慎的思考，而不像之前幾個階段一般，輕易的出手，而且每次操作不順遂時， 你會休息一段時間，思考問題之所在，與先前幾個階段不同之處，在於你思考問題的時間，比之前多了許多，而花在交易上的時間，卻比之前少了許多！
這個階段將會持續一段時間。
第五階段：止於至善
你“搞定”了--就像開車，每天你坐進駕駛座，你達到了一種“行雲流水”的狀態，就像你坐在自動導航的車上一樣。你開始做真正的“大交易”了，不過無論盈虧，你的心情都非常穩定，因為獲利而興奮....似乎是一件很遙遠的事情。
當你在論壇或討論區上，看到有新手自信滿滿的推薦個股，因為他們靠這檔短線賺了不少時，這時你好像看見了自己，不過這已經是幾年前的自己了。
這個階段，你已經進入了操盤手的“烏托邦”境界，每一個大漲大跌的過程中，你都能控制你的情緒，而不會隨著市場起舞，你就像是一個旁觀者，似乎你沒有投入資金在市場中，此時，你已經是一個真正的“操盤手”了。
你成了論壇、討論區、聊天室中的明星，每個人都想聽一聽你要說什麼。你從他們的問題中看到了多年前的自己。你發表你的建議，不過，你知道講了也沒什麼 用，“他們還是小孩”，但他們中有人會成為操盤手，有些人會快些，有些人慢些，當然，大多數的人無法進入第二個階段與第三個階段。
“交易”現在變得不那麼令人興奮，事實上，你還覺得有點悶，不過，這是為了自己退休而鋪路，就只是這樣而已。
最後，你找了幾個志同道合，而且都已經邁入第五階段的人，一起來討論，但這時已經變成了純粹的技術探討，而透過這樣的討論...你能從他人身上觀察到你沒留意的部分，又或是你所欠缺的特質。
你潛心磨煉出來的交易模式，它給你帶來了較大的利潤，而風險並沒有因此增加。你交易模式的基礎架構沒有改變--只是修正得更完美，現在，你擁有了美眉經常 說的一種能力.....直覺，因為你的決策是在一瞬間所決定，但是其中思考的過程卻耗費一段不短的時間，真要你講出買賣的理由時，你可以列舉出將近十個， 甚至超過十個。
你現在能大聲地說，“我是一個操盤手了！！”，不過，謙虛的你，覺得沒有必要告訴任何人，因為『這只是一份工作而已』。
後記
我希望你喜歡這篇文章， 希望你用你的心來閱讀，更加希望你能從這篇文章裡得到些許東西。
請記住，只有1%的人能真正走到第五個階段，但是原因並非努力不努力的問題，而是你的人格特質！你必須有隨時檢討自己的態度，加上不肯輕易放棄的毅力，而不肯放棄的不是套牢的個股，而是堅持在投資的路上行走，就算前方有許多荊棘與險灘，你仍將堅持走過。
當市場經過一段跌勢後，成交量逐漸萎縮，大家對市場的熱情來到冰點，這時才是你最需要用功的時候，而市場經過一段漲勢，成交量一路放大，大家都信心 滿滿過度自信時，你要做的只有一件事....賣股票，這時候才是最輕鬆的，不過....很顯然多數的人都是將這些步驟顛倒著做！這一點從正通這個網站上就 可輕易看出，因為一段漲勢出現後，最熱門的討論版塊都是與個股有關的，例如研究報告區，但是一段跌勢後，最熱門的討論版塊卻是技術分析教學區，而研究報告區反而變成最冷門的，畢竟....套牢的個股誰還有興趣去重複檢視呢？
失敗者永遠是部分想要短期致富的人，有這樣的想法使得他們進入市場後不久，就戴上了一付有色眼鏡，所以他們看不到事物的本質，而他們永遠不會檢討自己，錯的...總是別人，而他們也拒絕吸收新的知識，拒絕改變自己的無知，記住這一點後，請你去思考你有什麼樣的人格特質，如果你沒有操盤手的人格特質....我建議你，第一個階段就該退出股市了，又或是按照巴菲特的建議，投資指數型基金，否則第二與第三個階段，你不可能過的了。
2009年11月20日 星期五
轉貼：林信旭的「時空紀錄簿」 - 用 FaceBook 做行銷 ^^
http://tw.myblog.yahoo.com/estore119/article?mid=11834&prev=11839&next=11833
:: 林信旭的「時空紀錄簿」 :: - 用 FaceBook 做行銷 ^^
FaceBook 在台灣爆紅之後，不僅改變的網路民眾的許多習慣，也讓許多原本對於網路黏著度不是這麼高的族群也紛紛因為"開心農場"而變成網路上的常見族群，更因為 FaceBook 擁有微網誌的功能，影響到了傳統部落格社群的流覽與張貼量，FaceBook 上面的相簿、遊戲、聊天室以及影片等功能，更是直接影響到其他網路相簿、MSN、線上遊戲以及 YouTube 的瀏覽量，甚至因為網友忙著種田、養魚，連上 Google 找資料的頻率也降低了。
網路生態因為 FaceBook 的加入震盪整片春水，甚至連企業的網路廣告也因為 FaceBook 的高人氣而產生了遷移作業，這點更是讓許多網路社群平台相當緊張，深怕自己的流量下降之後，也直接衝擊到自己的利潤來源....但對於企業來說，擁有高人氣的 FaceBook 看來絕對是直得投資的一塊新興處女地....但要怎麼玩呢？
>> 買廣告：
這真的是最遜，但是也最直接的方法了！跟 FaceBook 購買廣告的效益非常特別～！以往購買網路廣告的版塊，通常都是以曝光量來當作計算標的，但網友到底會不會看頁面上的廣告，其實真的難以評估，且以您我的習慣，遇到網路廣告通常都是一眼帶過，其實也不會特別注意。但 FaceBook 利用網路遊戲的方式，不僅提升網友對於 FaceBook 的黏著度，同時也讓遊戲框旁邊的"廣告"可以停留在使用者的視線中更久，這點讓許多企業主趨之若鶩，畢竟能讓自己花錢購買的廣告多幾秒鐘停留在消費著的眼前，那真的是求之不得的效益！
>> 搞粉絲團：
沒錢的企業或個人可不可以利用 FaceBook 來行銷自己或公司的產品呢? 答案當然可以囉。FaceBook 擁有一個帳號便能成立多個"粉絲團"的特性，讓企業可以利用這樣的管道吸引消費者，透過朋友之間的串聯在串聯，只要粉絲團裡面的內容經營得當，其實每天至少也能吸引數百人的流覽，對於這種以鴨子滑水的方式來說，最適合運用在擁有知識性內容的企業主題 (例如：刊物、新知、企業資訊等)。
>> 企業搞菜園 種菜給消費者偷
看到許多企業紛紛將 FaceBook 納入網路封鎖的名單，就是深怕自己公司的員工太過於迷戀 FaceBook 而影響了工作效率，但若是這些公司連行銷部門的同仁也一起鎖掉，那就真的太笨了！既然 FaceBook 擁有這麼廣大的網友支持與瀏覽，那麼善用民眾最愛的"開心農場"來做網路行銷，那不是很棒嗎?
當網友進入朋友的菜園進行偷菜或是澆水、除蟲時，使用者可以利用"用戶設置"的功能，來將自己公司的產品、資訊、促銷或企業的名稱標示在下面的欄位中：
接著只要您利用自己員工的朋友群、或是搞個「歡迎大家來偷菜」等噱頭吸引網路鄉民定時來您的"企業農場偷農作物"，那麼每當網友偷到一份作物，便會出現您要訴求的文字內容，同樣的情形在澆水、除蟲、被偷光....等等動作時，都可以讓網友看到您要做的廣告文字，這樣豈不是很妙嗎!!
而要開放給網友偷菜，種植的作物就要以"短時間"收成的農作物為主(例如：蘿蔔)，並且重幾株長時間的高單價作物，讓農場的作物時間通通分散，這樣便可以吸引網友不定時的前來這個"企業農場"偷東西，而企業主就可以責成企業員工沒事就上去這個"企業農場"放放蟲、種種草來讓其他網友"除草"，這樣的推廣模式，非常適合推廣公司名號或是新產品推廣、活動促銷等訴求。當然同樣的道理，一樣可以複製到水族箱、動物園、魚塘等網路遊戲中.....
>> 開發 FaceBook 相關遊戲
選擇目前已經存在的遊戲置入來做品牌或商品的置入或許是最快的方式，但畢竟依附在其他遊戲底下，多少還是受限於固定的框框之中，如果公司的規模夠大、銀粉子彈也足夠，那麼就開發專屬的遊戲吧！例如近期台灣福特六和汽車，為九月份上市的新車款 Fiesta 小車開發了名為「Fiesta正妹兜風社」的 Facebook 遊戲，網友可選擇自己喜愛的汽車顏色、車身貼紙、車庫，設計完成之後可以將照片上傳製作專屬的正妹或型男角色對朋友放電，或是找朋友一起來兜風，如果朋友越多，那麼就可以提升更多等級。而在這過程中，福特六和的Fiesta 汽車產品不斷的出現其中，讓品牌印象在無形中將會植入網友腦海。
>> 多去回應網友的留言：
多去網路加一些朋友的朋友，拉透一層一層的人際網絡，這樣的方式不僅可以透過口碑的方式來做傳遞，同時也可以讓網路找到的新朋友透過人脈關連而詢問到您的產品與訴求，進而增加自己的信度與效度，畢竟您我都知道"我聽人家說"這句話有多麼大的影響力，如果這訊息又是您認識的朋友所說，那就更加可靠了。牢牢抓住這一點，利用自己的員工 FaceBook 朋友群去拓展自己公司的業務與資訊，這豈不是更有說服力咩....
>> 把你公司的產品變成禮物 送給網友
送給網友!? 你瘋了嗎？NO~~NO~~我沒瘋，此送非彼送啊！不知道您是否有印象，在 FaceBook 中常常收到朋友傳來「送你一顆心心」、「送您種子」、「送您農民幣兌換卷」不然就是來個「送您一杯咖啡」，但這些東西都是真的嗎？相信您肯定知道答案，但這樣的好康心態以及分享，就是這樣自然的流竄於 FaceBook 之中...
若今天您有個具體產品、活動好康或是可以當作心意送給網友的內容，也都可以利用 FaceBook 上提供的免費工具來做設計，讓網友可以把您的產品利用這樣的形式"送"給其他朋友，這樣的病毒式行銷手法在以前的 Mail 之中經常利用，只是現在有了 FaceBook 的加持與人脈串聯，將可以發揮更大的效果....
>> 善用各種趣味測驗，置入自己公司的產品與資訊：
「您是新竹通嗎？」、「您是相機通嗎？」「您是測速器達人嗎？」、「您適合什麼樣的車款？」，FaceBook 上許多趣味又爆笑的問卷或測驗，這是非常好的互動行銷手法，將自己公司的產品或資訊置入於 FaceBook 所提供的"線上問卷"，透過問答以及最後呈現出來的答案，您都可以將自己公司新推出的產品或促銷活動，利用 FaceBook 來做很好的置入，如此的做法也可以讓消費者透過輕鬆的方式來接受您的資訊傳遞，但當然....您的問券內容也必須設計得當才可以，不然一眼就被網友看穿，那就玩不下去了...
>> 利用活動網站來吸引 FaceBook 網友互連
不久之前，許多的企業活動網站都會以"部落格貼紙"來做活動串連，而因應目前 FaceBook 的崛起，對於活動網站的推播方式也可以加入 FaceBook 的網友串聯來作為活動推廣的通路媒介，作法當然也雷同於"部落格貼紙"，只是途徑多了 FaceBook 罷了，此部份對於操作過"部落格"貼紙的企業來說，應該也不陌生才是。
而另外也可以利用資訊系統來提供"串聯回報"，讓有協助張貼公司活動網站或產品資訊的 FaceBook 或部落格，連回自己的企業系統(或活動網站)來做登錄，這樣一來企業不僅可以知道有多少網友協助傳遞資訊，並且也可以藉此機會收及對此活動有興趣的網友名單，未來也可以做為該項產品的行銷資料庫或二次利用請託等作用唷！
>> 養兵千日 用在一時，開始培養自己或企業的粉絲團吧！
舉一個例子，像是數個月前，王力宏所屬的唱片公司利用 Facebook 成立粉絲俱樂部，放眼華人市場立即湧入 36 萬人次的歌迷加入其中，當中當然不乏許多宅男宅女以加入王立宏為自己的朋友清單中為榮。後續唱片公司在演唱會 DVD 上市前，就開始利用 Facebook 粉絲俱樂部來進行演唱會 DVD 預購，並且將 DVD 中的片段利用平台進行暖身，也因此聚集粉絲的注目度和期待感。果然在上市後開出好成績，成功的利用群聚力量與免費平台打了成功一仗。
對於許多企業或是消費性產品來說，成立屬於自己的"粉絲俱樂部"，不僅可以將使用自己公司產品的網友全部拉在一起，更可以讓其他尚未使用某產品或某品牌的網友得到一個"驚覺" (就像大家都在玩 FaceBook 、大家都在玩 iPhone 時，身邊不玩的人也會受到感染)，另外諸如政治人物、直銷上線，都可以利用這樣的社群擬聚力，來綁住你的朋友或客戶，也可透過不定時網聚的方式來做新品試用與心得分享，進而凝聚更多的目標客戶，因為網友的渲染力以及病毒式的傳銷力量是您絕對不可忽視的....
>> Facebook 不是敵人 企業主應該跟他成為好朋友
所以說阿，企業封鎖 FaceBook 幹麻呢？當您懂得利用這個武器之後，那麼這樣的武器不僅傷不了你的公司，搞不好放開心胸去接受他，反而會讓自己的公司更往前一步呢，畢竟 Facebook 在全球的會員數已經突破3億人，全球更有超過六十萬個企業在使用它，根據Facebook 官方統計，截至 2009 年 9 月 18 號為止，台灣的會員人數已達293萬人，而且每週平均以20～30萬人的驚人數量在成長，預計年底將突破四百萬人會員數，屆時將成為台灣最大的社群網站，這股強大的力量，如果身為企業的您還在抵制，甚至在企業內部封鎖他，那麼是不是太浪費了這股巨大行銷助力了呢？
:: 林信旭的「時空紀錄簿」 :: - 用 FaceBook 做行銷 ^^
FaceBook 在台灣爆紅之後，不僅改變的網路民眾的許多習慣，也讓許多原本對於網路黏著度不是這麼高的族群也紛紛因為"開心農場"而變成網路上的常見族群，更因為 FaceBook 擁有微網誌的功能，影響到了傳統部落格社群的流覽與張貼量，FaceBook 上面的相簿、遊戲、聊天室以及影片等功能，更是直接影響到其他網路相簿、MSN、線上遊戲以及 YouTube 的瀏覽量，甚至因為網友忙著種田、養魚，連上 Google 找資料的頻率也降低了。
網路生態因為 FaceBook 的加入震盪整片春水，甚至連企業的網路廣告也因為 FaceBook 的高人氣而產生了遷移作業，這點更是讓許多網路社群平台相當緊張，深怕自己的流量下降之後，也直接衝擊到自己的利潤來源....但對於企業來說，擁有高人氣的 FaceBook 看來絕對是直得投資的一塊新興處女地....但要怎麼玩呢？
>> 買廣告：
這真的是最遜，但是也最直接的方法了！跟 FaceBook 購買廣告的效益非常特別～！以往購買網路廣告的版塊，通常都是以曝光量來當作計算標的，但網友到底會不會看頁面上的廣告，其實真的難以評估，且以您我的習慣，遇到網路廣告通常都是一眼帶過，其實也不會特別注意。但 FaceBook 利用網路遊戲的方式，不僅提升網友對於 FaceBook 的黏著度，同時也讓遊戲框旁邊的"廣告"可以停留在使用者的視線中更久，這點讓許多企業主趨之若鶩，畢竟能讓自己花錢購買的廣告多幾秒鐘停留在消費著的眼前，那真的是求之不得的效益！
>> 搞粉絲團：
沒錢的企業或個人可不可以利用 FaceBook 來行銷自己或公司的產品呢? 答案當然可以囉。FaceBook 擁有一個帳號便能成立多個"粉絲團"的特性，讓企業可以利用這樣的管道吸引消費者，透過朋友之間的串聯在串聯，只要粉絲團裡面的內容經營得當，其實每天至少也能吸引數百人的流覽，對於這種以鴨子滑水的方式來說，最適合運用在擁有知識性內容的企業主題 (例如：刊物、新知、企業資訊等)。
>> 企業搞菜園 種菜給消費者偷
看到許多企業紛紛將 FaceBook 納入網路封鎖的名單，就是深怕自己公司的員工太過於迷戀 FaceBook 而影響了工作效率，但若是這些公司連行銷部門的同仁也一起鎖掉，那就真的太笨了！既然 FaceBook 擁有這麼廣大的網友支持與瀏覽，那麼善用民眾最愛的"開心農場"來做網路行銷，那不是很棒嗎?
當網友進入朋友的菜園進行偷菜或是澆水、除蟲時，使用者可以利用"用戶設置"的功能，來將自己公司的產品、資訊、促銷或企業的名稱標示在下面的欄位中：
接著只要您利用自己員工的朋友群、或是搞個「歡迎大家來偷菜」等噱頭吸引網路鄉民定時來您的"企業農場偷農作物"，那麼每當網友偷到一份作物，便會出現您要訴求的文字內容，同樣的情形在澆水、除蟲、被偷光....等等動作時，都可以讓網友看到您要做的廣告文字，這樣豈不是很妙嗎!!
而要開放給網友偷菜，種植的作物就要以"短時間"收成的農作物為主(例如：蘿蔔)，並且重幾株長時間的高單價作物，讓農場的作物時間通通分散，這樣便可以吸引網友不定時的前來這個"企業農場"偷東西，而企業主就可以責成企業員工沒事就上去這個"企業農場"放放蟲、種種草來讓其他網友"除草"，這樣的推廣模式，非常適合推廣公司名號或是新產品推廣、活動促銷等訴求。當然同樣的道理，一樣可以複製到水族箱、動物園、魚塘等網路遊戲中.....
>> 開發 FaceBook 相關遊戲
選擇目前已經存在的遊戲置入來做品牌或商品的置入或許是最快的方式，但畢竟依附在其他遊戲底下，多少還是受限於固定的框框之中，如果公司的規模夠大、銀粉子彈也足夠，那麼就開發專屬的遊戲吧！例如近期台灣福特六和汽車，為九月份上市的新車款 Fiesta 小車開發了名為「Fiesta正妹兜風社」的 Facebook 遊戲，網友可選擇自己喜愛的汽車顏色、車身貼紙、車庫，設計完成之後可以將照片上傳製作專屬的正妹或型男角色對朋友放電，或是找朋友一起來兜風，如果朋友越多，那麼就可以提升更多等級。而在這過程中，福特六和的Fiesta 汽車產品不斷的出現其中，讓品牌印象在無形中將會植入網友腦海。
>> 多去回應網友的留言：
多去網路加一些朋友的朋友，拉透一層一層的人際網絡，這樣的方式不僅可以透過口碑的方式來做傳遞，同時也可以讓網路找到的新朋友透過人脈關連而詢問到您的產品與訴求，進而增加自己的信度與效度，畢竟您我都知道"我聽人家說"這句話有多麼大的影響力，如果這訊息又是您認識的朋友所說，那就更加可靠了。牢牢抓住這一點，利用自己的員工 FaceBook 朋友群去拓展自己公司的業務與資訊，這豈不是更有說服力咩....
>> 把你公司的產品變成禮物 送給網友
送給網友!? 你瘋了嗎？NO~~NO~~我沒瘋，此送非彼送啊！不知道您是否有印象，在 FaceBook 中常常收到朋友傳來「送你一顆心心」、「送您種子」、「送您農民幣兌換卷」不然就是來個「送您一杯咖啡」，但這些東西都是真的嗎？相信您肯定知道答案，但這樣的好康心態以及分享，就是這樣自然的流竄於 FaceBook 之中...
若今天您有個具體產品、活動好康或是可以當作心意送給網友的內容，也都可以利用 FaceBook 上提供的免費工具來做設計，讓網友可以把您的產品利用這樣的形式"送"給其他朋友，這樣的病毒式行銷手法在以前的 Mail 之中經常利用，只是現在有了 FaceBook 的加持與人脈串聯，將可以發揮更大的效果....
>> 善用各種趣味測驗，置入自己公司的產品與資訊：
「您是新竹通嗎？」、「您是相機通嗎？」「您是測速器達人嗎？」、「您適合什麼樣的車款？」，FaceBook 上許多趣味又爆笑的問卷或測驗，這是非常好的互動行銷手法，將自己公司的產品或資訊置入於 FaceBook 所提供的"線上問卷"，透過問答以及最後呈現出來的答案，您都可以將自己公司新推出的產品或促銷活動，利用 FaceBook 來做很好的置入，如此的做法也可以讓消費者透過輕鬆的方式來接受您的資訊傳遞，但當然....您的問券內容也必須設計得當才可以，不然一眼就被網友看穿，那就玩不下去了...
>> 利用活動網站來吸引 FaceBook 網友互連
不久之前，許多的企業活動網站都會以"部落格貼紙"來做活動串連，而因應目前 FaceBook 的崛起，對於活動網站的推播方式也可以加入 FaceBook 的網友串聯來作為活動推廣的通路媒介，作法當然也雷同於"部落格貼紙"，只是途徑多了 FaceBook 罷了，此部份對於操作過"部落格"貼紙的企業來說，應該也不陌生才是。
而另外也可以利用資訊系統來提供"串聯回報"，讓有協助張貼公司活動網站或產品資訊的 FaceBook 或部落格，連回自己的企業系統(或活動網站)來做登錄，這樣一來企業不僅可以知道有多少網友協助傳遞資訊，並且也可以藉此機會收及對此活動有興趣的網友名單，未來也可以做為該項產品的行銷資料庫或二次利用請託等作用唷！
>> 養兵千日 用在一時，開始培養自己或企業的粉絲團吧！
舉一個例子，像是數個月前，王力宏所屬的唱片公司利用 Facebook 成立粉絲俱樂部，放眼華人市場立即湧入 36 萬人次的歌迷加入其中，當中當然不乏許多宅男宅女以加入王立宏為自己的朋友清單中為榮。後續唱片公司在演唱會 DVD 上市前，就開始利用 Facebook 粉絲俱樂部來進行演唱會 DVD 預購，並且將 DVD 中的片段利用平台進行暖身，也因此聚集粉絲的注目度和期待感。果然在上市後開出好成績，成功的利用群聚力量與免費平台打了成功一仗。
對於許多企業或是消費性產品來說，成立屬於自己的"粉絲俱樂部"，不僅可以將使用自己公司產品的網友全部拉在一起，更可以讓其他尚未使用某產品或某品牌的網友得到一個"驚覺" (就像大家都在玩 FaceBook 、大家都在玩 iPhone 時，身邊不玩的人也會受到感染)，另外諸如政治人物、直銷上線，都可以利用這樣的社群擬聚力，來綁住你的朋友或客戶，也可透過不定時網聚的方式來做新品試用與心得分享，進而凝聚更多的目標客戶，因為網友的渲染力以及病毒式的傳銷力量是您絕對不可忽視的....
>> Facebook 不是敵人 企業主應該跟他成為好朋友
所以說阿，企業封鎖 FaceBook 幹麻呢？當您懂得利用這個武器之後，那麼這樣的武器不僅傷不了你的公司，搞不好放開心胸去接受他，反而會讓自己的公司更往前一步呢，畢竟 Facebook 在全球的會員數已經突破3億人，全球更有超過六十萬個企業在使用它，根據Facebook 官方統計，截至 2009 年 9 月 18 號為止，台灣的會員人數已達293萬人，而且每週平均以20～30萬人的驚人數量在成長，預計年底將突破四百萬人會員數，屆時將成為台灣最大的社群網站，這股強大的力量，如果身為企業的您還在抵制，甚至在企業內部封鎖他，那麼是不是太浪費了這股巨大行銷助力了呢？
2009年10月27日 星期二
道瓊萬點 聯準會應升息
http://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=38185
商業周刊 第1144期 2009-10-26
撰文者：楊淑清
美國超級財報週登場，《霸榮》週刊權威報告：道瓊萬點 聯準會應升息
由於美國企業獲利超越市場預期，道瓊工業指數突破萬點關卡，在投資熱錢充沛、企業購併增溫下，美股站穩萬點可期，但為避免金融投機，聯準會短期利率應調升至二％。
道瓊工業指數上週短暫衝破一萬點大關，這表示：（Ａ）後頭還有新高點？（Ｂ）此乃獲利了結的訊號？（Ｃ）不過是媒體大作文章的題材罷了？或者（Ｄ）以上皆是？
——看美股——
道瓊於一年多來首次突破萬點關卡，幕後推手乃是先前大幅刪減成本的企業，持續締造超越市場預期的獲利，現在連它們的營收也開始創造佳績。
標準普爾五百（S&P 500）指數成分股中，目前為止僅六十一家公司公布第三季獲利，但其中有七九％優於分析師預估，這使得第三季有機會成為自二○○四年年初，即上一波多頭市場開始以來，表現最佳的其中一個季度。
其中，網路巨擘Google第三季獲利成長二七％，營收增加七％。摩根大通（JPMorgan Chase）大賺三十六億美元（約合新台幣一千一百億元），高盛（Goldman Sachs）也賺進三十二億美元（約合新台幣一千億元）。
另外，公布財報的企業中，有六一％營收也優於預期，高於第二季的四九％，其中大部分是金融和科技公司。平均每五家企業就有一家調高財測，如此漂亮的成績單，讓市場原本擔心一旦美國政府紓困的效應褪去，經濟可能出現雙重衰退的憂慮逐漸淡化。
從貨幣市場湧回大量熱錢
不過，財報週風光揭開序幕，並未消除投資人逢高獲利了結的謹慎心態。公布獲利超越市場預期的公司，次一交易日平均漲幅僅○．二六％，未達財測的公司更是下挫二．六％。
道瓊過去來回萬點關卡已經不下二十五次，十月十六日收盤雖然未能站上，但週線已連續第二週收紅，單週漲幅一．三％，至九千九百九十六點；標普五百週線上揚一．五％，至一千零八十八點；那斯達克指數上漲○．八％，收在二千一百五十七點。
雖然市場氣氛可能每星期即轉換一次，但近幾個月來股市不斷攀升，主要是因為停泊在貨幣市場基金的數兆美元幾乎沒什麼獲利，於是蓄勢待發尋找下一個投資工具。即使經濟數據並未大幅好轉，也無法阻擋這股資金潮流。
所以，我們開宗明義詢問的問題，答案似乎是（Ｄ）──以上皆是。雖然戒慎恐懼的投資人趁高檔時獲利入袋為安，但是充沛的熱錢最終可能再度推升道瓊衝破一萬點大關。
擴大版圖迎接景氣回溫
如果市場對於經濟將緩步增長的共識是正確的，或者若有足夠的人對此看法深信不疑，那麼企業執行長就必須伺機而動，展開購併大業，否則如何在未來幾年緩慢復甦的景氣中擴大事業版圖？
從信用緊縮中倖存的非金融業公司，囤積的現金占資產部位逾五．一％，接近幾十年來的最高水位，此外，股價評價還不至於令人畏縮，資本市場也很寬鬆。瑞士信貸（Credit Suisse）指出，美國股市自由現金流量殖利率與債券殖利率之間的利差是一九九○年代初期以來最大，因此買家可以更容易使用被購併對象充沛的現金流量來取得購併交易所需的融資。
九月份，全球各地宣布的購併金額總計超過二千一百四十億美元（約合新台幣六兆九千億元）。在美國，九月購併金額則幾乎是八月和七月的兩倍。
企業購併活動增溫下，如何挖掘潛在的購併對象，提前布局？研究機構Strategas Research Partners認為，滿手現金的大型公司會尋找規模較小、具備優異成長潛力、但現金不足的競爭對手。
Strategas經篩選後，列出一長串符合標準的公司，其中包括Arris Group、Blue Coat Systems、Websense、Diodes、Epicor Software以及Radiant Systems等科技公司。
「在此經濟仍充滿不確定性的時期，預料將是大者恆大的局面，」高盛美國投資研究部門主管卡彼特（Anthony Carpet）說道：「營收成長其實可以用購買的方式達到。」事實上，許多公司就是藉由購買技術、消費者部門和產品，來對抗不景氣。
（本文摘譯自《霸榮週刊》十月十九日〈Why the Dow May Top 10,000 Again〉）
——看利率——
有關「退場策略」，美國聯準會（Fed）不能嘴巴說說而已，應該要開始執行才對。
既然經濟已經開始復甦，短期利率就沒必要維持目前幾近零的水位，道理很簡單：黃金、石油和其他原物料價格齊步走揚，美元不斷貶值，股市則持續飆漲。日前，道瓊工業指數重新見到萬點，顯示股市已經恢復強健，但超低的短期利率卻助長金融投機氣氛、激怒美國的經濟夥伴和海外債權人，甚至還可能刺激通膨。
聯準會似乎並未分清楚正常的寬鬆貨幣政策，與危機時的寬鬆貨幣政策，兩者間的重大差異。
應調高短期利率至二％
既然危機已經明顯消除，聯準會應該調高短期利率至更為正常的二％（以歷史標準來看仍屬於低水位），藉此向市場傳遞美國嚴正支持其貨幣，且全球經濟最壞情況已經過去的訊息。以往實施多年的低利率曾吹起房市泡沫，但聯準會的現行政策卻又存在醞釀另一個金融泡沫的風險。
聯準會亦必須考慮縮小其大規模購買公債的計畫。今年聯準會購入七五％左右新發行的政府擔保債券，迫使向來投資於抵押債券的法人買家轉進其他如公司債和地方債券等市場，造成公司債和地方債券價格狂飆。
聯準會還應體諒美國儲蓄戶的困境，目前貨幣市場基金獲利率不到一％，儲蓄戶為了獲取更高利息收入，不得不承擔大量的利率或信用風險，聯準會等於是在懲罰節儉，獎勵揮霍。許多失業或低就業的美國人，也許亟需一些房貸喘息空間，但還有數百萬美國人（大多數是老人）一生辛苦儲蓄，到頭來卻一場空。
存款戶利息收入減少，一般大眾在銀行緊縮銀根下也很難借錢，但華爾街的獲利卻攀升到歷史高檔。高盛和摩根大通第三季獲利亮眼，主要均來自交易所得。一年前，高盛還仰賴政府提供的金融安全網度過危機，今年卻已打算支付平均每位員工七十萬美元（約合新台幣二千二百萬元）的薪酬。
目前聯邦基金利率僅○．一五％，由於全球大型投資人對美元、原物料和股市的看法早已一面倒，因此快速升息至二％或甚至一％，可能會撼動全球市場。
雖然一旦升息，全球主要股市可能下挫，但原物料也可能因此跌價，美元則會反彈。最終，較高的短期利率可望壓抑蠢蠢欲動的通膨，但又不致傷害正在復原中的美國經濟。
當然，在美國失業率逼近一○％的情況下，鮮少人認為有必要升息。聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke）雖體認須擬定「退場機制」並緊縮貨幣，但明確表示現在還不是時候。
抗通膨，須採取緊縮貨幣
不過，有部分聯準會理事不斷提出通膨警告，而且絕非危言聳聽：繼八月消費者物價指數上升○．四％之後，九月又上揚○．二％，顯示通膨死灰復燃。截至九月底止的十二個月期間，物價還下跌一．三％，但明年可能一舉上揚二％。
股市向來是弱勢美元的擁護者，因為美元貶值美化美國跨國企業的帳面獲利。但維持現況可能過於短視近利，因為海外投資人更關注美股長期健全與否。美股走跌加上美元貶值，曾讓歐洲投資人損失慘重，若美國打算繼續吸引海外資金，就必須支撐其貨幣才行。
另方面，投機客利用幾近零的利率，低成本借入美元購買各項金融資產，隨後又有機會趁美元續貶時，低價還清借款。
美元的問題不只是低利率而已，許多海外投資人擔心美國創新高的預算赤字，也害怕歐巴馬政府欲藉美元貶值來提振出口和經濟。
寄望聯準會改變危機式寬鬆貨幣和趨零的短期利率政策，機率或許很低，因為柏南奇等鴿派仍占上風，目前也還沒有任何要求升息的政治壓力。
很遺憾，聯準會和美國政府正在玩一場危險的金融和財政遊戲，畢竟美國是債務國，其借貸仰賴海外債權人的信心。如果回彈的美國經濟無法忍受一％或二％的短期利率，那麼這個國家的狀況還真令人憂心！
（本文譯自《霸榮週刊》十月十九日〈C'mon, Ben!〉）
商業周刊 第1144期 2009-10-26
撰文者：楊淑清
美國超級財報週登場，《霸榮》週刊權威報告：道瓊萬點 聯準會應升息
由於美國企業獲利超越市場預期，道瓊工業指數突破萬點關卡，在投資熱錢充沛、企業購併增溫下，美股站穩萬點可期，但為避免金融投機，聯準會短期利率應調升至二％。
道瓊工業指數上週短暫衝破一萬點大關，這表示：（Ａ）後頭還有新高點？（Ｂ）此乃獲利了結的訊號？（Ｃ）不過是媒體大作文章的題材罷了？或者（Ｄ）以上皆是？
——看美股——
道瓊於一年多來首次突破萬點關卡，幕後推手乃是先前大幅刪減成本的企業，持續締造超越市場預期的獲利，現在連它們的營收也開始創造佳績。
標準普爾五百（S&P 500）指數成分股中，目前為止僅六十一家公司公布第三季獲利，但其中有七九％優於分析師預估，這使得第三季有機會成為自二○○四年年初，即上一波多頭市場開始以來，表現最佳的其中一個季度。
其中，網路巨擘Google第三季獲利成長二七％，營收增加七％。摩根大通（JPMorgan Chase）大賺三十六億美元（約合新台幣一千一百億元），高盛（Goldman Sachs）也賺進三十二億美元（約合新台幣一千億元）。
另外，公布財報的企業中，有六一％營收也優於預期，高於第二季的四九％，其中大部分是金融和科技公司。平均每五家企業就有一家調高財測，如此漂亮的成績單，讓市場原本擔心一旦美國政府紓困的效應褪去，經濟可能出現雙重衰退的憂慮逐漸淡化。
從貨幣市場湧回大量熱錢
不過，財報週風光揭開序幕，並未消除投資人逢高獲利了結的謹慎心態。公布獲利超越市場預期的公司，次一交易日平均漲幅僅○．二六％，未達財測的公司更是下挫二．六％。
道瓊過去來回萬點關卡已經不下二十五次，十月十六日收盤雖然未能站上，但週線已連續第二週收紅，單週漲幅一．三％，至九千九百九十六點；標普五百週線上揚一．五％，至一千零八十八點；那斯達克指數上漲○．八％，收在二千一百五十七點。
雖然市場氣氛可能每星期即轉換一次，但近幾個月來股市不斷攀升，主要是因為停泊在貨幣市場基金的數兆美元幾乎沒什麼獲利，於是蓄勢待發尋找下一個投資工具。即使經濟數據並未大幅好轉，也無法阻擋這股資金潮流。
所以，我們開宗明義詢問的問題，答案似乎是（Ｄ）──以上皆是。雖然戒慎恐懼的投資人趁高檔時獲利入袋為安，但是充沛的熱錢最終可能再度推升道瓊衝破一萬點大關。
擴大版圖迎接景氣回溫
如果市場對於經濟將緩步增長的共識是正確的，或者若有足夠的人對此看法深信不疑，那麼企業執行長就必須伺機而動，展開購併大業，否則如何在未來幾年緩慢復甦的景氣中擴大事業版圖？
從信用緊縮中倖存的非金融業公司，囤積的現金占資產部位逾五．一％，接近幾十年來的最高水位，此外，股價評價還不至於令人畏縮，資本市場也很寬鬆。瑞士信貸（Credit Suisse）指出，美國股市自由現金流量殖利率與債券殖利率之間的利差是一九九○年代初期以來最大，因此買家可以更容易使用被購併對象充沛的現金流量來取得購併交易所需的融資。
九月份，全球各地宣布的購併金額總計超過二千一百四十億美元（約合新台幣六兆九千億元）。在美國，九月購併金額則幾乎是八月和七月的兩倍。
企業購併活動增溫下，如何挖掘潛在的購併對象，提前布局？研究機構Strategas Research Partners認為，滿手現金的大型公司會尋找規模較小、具備優異成長潛力、但現金不足的競爭對手。
Strategas經篩選後，列出一長串符合標準的公司，其中包括Arris Group、Blue Coat Systems、Websense、Diodes、Epicor Software以及Radiant Systems等科技公司。
「在此經濟仍充滿不確定性的時期，預料將是大者恆大的局面，」高盛美國投資研究部門主管卡彼特（Anthony Carpet）說道：「營收成長其實可以用購買的方式達到。」事實上，許多公司就是藉由購買技術、消費者部門和產品，來對抗不景氣。
（本文摘譯自《霸榮週刊》十月十九日〈Why the Dow May Top 10,000 Again〉）
——看利率——
有關「退場策略」，美國聯準會（Fed）不能嘴巴說說而已，應該要開始執行才對。
既然經濟已經開始復甦，短期利率就沒必要維持目前幾近零的水位，道理很簡單：黃金、石油和其他原物料價格齊步走揚，美元不斷貶值，股市則持續飆漲。日前，道瓊工業指數重新見到萬點，顯示股市已經恢復強健，但超低的短期利率卻助長金融投機氣氛、激怒美國的經濟夥伴和海外債權人，甚至還可能刺激通膨。
聯準會似乎並未分清楚正常的寬鬆貨幣政策，與危機時的寬鬆貨幣政策，兩者間的重大差異。
應調高短期利率至二％
既然危機已經明顯消除，聯準會應該調高短期利率至更為正常的二％（以歷史標準來看仍屬於低水位），藉此向市場傳遞美國嚴正支持其貨幣，且全球經濟最壞情況已經過去的訊息。以往實施多年的低利率曾吹起房市泡沫，但聯準會的現行政策卻又存在醞釀另一個金融泡沫的風險。
聯準會亦必須考慮縮小其大規模購買公債的計畫。今年聯準會購入七五％左右新發行的政府擔保債券，迫使向來投資於抵押債券的法人買家轉進其他如公司債和地方債券等市場，造成公司債和地方債券價格狂飆。
聯準會還應體諒美國儲蓄戶的困境，目前貨幣市場基金獲利率不到一％，儲蓄戶為了獲取更高利息收入，不得不承擔大量的利率或信用風險，聯準會等於是在懲罰節儉，獎勵揮霍。許多失業或低就業的美國人，也許亟需一些房貸喘息空間，但還有數百萬美國人（大多數是老人）一生辛苦儲蓄，到頭來卻一場空。
存款戶利息收入減少，一般大眾在銀行緊縮銀根下也很難借錢，但華爾街的獲利卻攀升到歷史高檔。高盛和摩根大通第三季獲利亮眼，主要均來自交易所得。一年前，高盛還仰賴政府提供的金融安全網度過危機，今年卻已打算支付平均每位員工七十萬美元（約合新台幣二千二百萬元）的薪酬。
目前聯邦基金利率僅○．一五％，由於全球大型投資人對美元、原物料和股市的看法早已一面倒，因此快速升息至二％或甚至一％，可能會撼動全球市場。
雖然一旦升息，全球主要股市可能下挫，但原物料也可能因此跌價，美元則會反彈。最終，較高的短期利率可望壓抑蠢蠢欲動的通膨，但又不致傷害正在復原中的美國經濟。
當然，在美國失業率逼近一○％的情況下，鮮少人認為有必要升息。聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke）雖體認須擬定「退場機制」並緊縮貨幣，但明確表示現在還不是時候。
抗通膨，須採取緊縮貨幣
不過，有部分聯準會理事不斷提出通膨警告，而且絕非危言聳聽：繼八月消費者物價指數上升○．四％之後，九月又上揚○．二％，顯示通膨死灰復燃。截至九月底止的十二個月期間，物價還下跌一．三％，但明年可能一舉上揚二％。
股市向來是弱勢美元的擁護者，因為美元貶值美化美國跨國企業的帳面獲利。但維持現況可能過於短視近利，因為海外投資人更關注美股長期健全與否。美股走跌加上美元貶值，曾讓歐洲投資人損失慘重，若美國打算繼續吸引海外資金，就必須支撐其貨幣才行。
另方面，投機客利用幾近零的利率，低成本借入美元購買各項金融資產，隨後又有機會趁美元續貶時，低價還清借款。
美元的問題不只是低利率而已，許多海外投資人擔心美國創新高的預算赤字，也害怕歐巴馬政府欲藉美元貶值來提振出口和經濟。
寄望聯準會改變危機式寬鬆貨幣和趨零的短期利率政策，機率或許很低，因為柏南奇等鴿派仍占上風，目前也還沒有任何要求升息的政治壓力。
很遺憾，聯準會和美國政府正在玩一場危險的金融和財政遊戲，畢竟美國是債務國，其借貸仰賴海外債權人的信心。如果回彈的美國經濟無法忍受一％或二％的短期利率，那麼這個國家的狀況還真令人憂心！
（本文譯自《霸榮週刊》十月十九日〈C'mon, Ben!〉）
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