5月賣股度假去？分析師：此時正是進場操作VIX指數的好時機

http://news.cnyes.com/Content/20100503/KC97F0KBK96N2.shtml?c=headline

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　2010-05-03 20:35:39

「五月賣股度假去」是一句流傳多年的華爾街俗諺，但是美國財金媒體《MarketWatch》建議投資人今年不妨考慮投資芝加哥選擇權交易所波動指數，也就是市場俗稱恐慌指數的 VIX。

這句俗諺事實上是有佐證的，因為根據自 1950 年以來的統計顯示，美股每年 5-10 月平均報酬率為 2.5%，但 11 月至隔年 4 月卻是 7.9%。

儘管如此，《MarketWatch》專欄作家 Shah Gilani 提醒，除了操作股票本身外，有另外一項投資工具可望讓投資人在今年夏季取得豐厚的報酬，也就是藉由操作VIX指數來獲利。

Gilani 解釋，美股自去年 3 月以來不斷強勢上攻，因此指數波動幅度不高，而選擇權的價格與權利金也偏低。

VIX 指數主要以 S&P 500 主數期貨的價格為基礎，進行未來 30 天內的股市風險預測，投資人基於對未來指數的預估，花錢買進「買權」或「賣權」。

當 VIX 指數為 15，顯示投資人認為股市年均波動率為 15%；此波金融風暴發生後，VIX 指數更曾一度飆高至 80。

Gilani 表示，目前 VIX 指數落於 15.65，因此建議投資人可買進 VIX「買權」，並藉此對沖當股市大跌時，手中持股將面臨的波動壓力。

此外，也可透過區間交易的方式並比照歷史趨勢操作 VIX 指數。從 1990 年至 2008 年，VIX 指數平均值為 19.49。

時間換空間 立院馬拉松通過產創條例

http://www.cna.com.tw/ShowNews/Detail.aspx?pNewsID=201004160320&pType1=CD&pType0=aIPL&pTypeSel=0&pPNo=1
20100416 22:09:08

（中央社記者黃名璽台北16日電）立法院會今天從早開到晚，挑燈三讀通過產業創新條例。回顧產創條例立法，雖然協商過程波折，內容數次更易，朝野至少同意今天表決定「輸贏」，讓產創條例爭論劃下句點。

民進黨團對產創條例提出共17條條文修正動議，其中15條各派2人發言，爭議較大的企業研發可享租稅優惠及提供中小企業增僱員工補助的2條條文，民進黨團更各派10多人登記發言「車輪戰」。

不只民進黨立委發言，國民黨立委也發言，立委發言程序使得立法院審議時間拖得很長。高層人士指出，這樣的處理方式，就是「以時間換取空間」，雖然拉長院會處理時間，但只要法案能進到表決程序，「後面就順了」。

回顧朝野黨團去年12月21日協商產創條例草案時，當時行政院版主要租稅優惠架構，是在已降至20％的營所稅上「加4」，分別就人才培訓、研發、在台灣設立營運總部，及在台灣設立物流配銷中心等，再給予租稅優惠。

另外，這次協商也加入全球500大企業來台設營運總部，可享營所稅再降至15％優惠，及開放產業園區內工業專用港部分得用作商港的「工商綜合港」等激勵條件。

雖然首次協商民進黨團未表示反對，但也沒有在協商結論上簽字，原本以為可趕在去年底促產條例落日前三讀的產創條例草案，因為民進黨團在院會前協商表達反對立場，無法處理，產創條例出現第一次轉折。

當時擔任國民黨團書記長的國民黨籍立委呂學樟表示，美牛修法是上會期首要之務，順利通過後，為求讓99 年度中央政府總預算案儘速三讀，朝野黨團最後同意總預算案後先處理政府改造配套法案，暫時擱置產創條例草案，但改列本會期最優先法案。

本會期正式協商時，民進黨團提出不能獨厚台灣少數幾家跨國大企業，堅持不同意在台灣設營運總部的全球500大企業，可享15％營所稅率優惠；提案的國民黨籍立委丁守中，一度修正可「排除國內企業」，不料引發鴻海集團總裁郭台銘高分貝抗議，產創出現第二次轉折。

郭台銘的抗議，引發輿論不少討論，也讓總統馬英九宣示，應對企業一視同仁。經濟部研究相關條文後，在國民黨團大會中建議刪除提供全球500大企業營所稅率優惠條文，同時也建議工商綜合港恢復工業專用港。

因為民進黨團要求產創條例須扶助中小企業，堅持營所稅降到17.5％單一稅率。府院黨研議後出現戲劇化轉折，國民黨團一改李述德稍早論述，提出比民進黨團更低的營所稅17％單一稅率。

而且，還有「創新研發」租稅優惠及中小企業雇工補助（即17％加1加1），以符合產業創新條例精神。資深國民黨籍立委分析轉折原因說，調降營所稅率到17％當然是國民黨一大讓步，但對中小企業有利，況且稅損也未必收不回來。

雖然產創條例立法過程一波三折，引起社會上各種議論，但各界都希望產創條例的利多，能為企業帶來發展，進而惠及全國民眾，那麼這段時間以來產創條例的風風雨雨，也可算是豐收前的滋潤了。990416

立法院三讀通過產創條例

http://www.cna.com.tw/ShowNews/Detail.aspx?pNewsID=201004160307&pType1=CD&pType0=aIPL&pTypeSel=0&pPNo=1
20100416 21:51:05

（中央社記者蘇龍麒台北16日電）立法院今晚三讀通過產業創新條例，接續已經「落日」的促進產業升級條例。立法院下週將處理配合產創條例修改的所得稅法修正草案，營所稅可望降到17%。

促進產業升級條例去年12月31日落日，當時產創條例沒能在立法院及時通過銜接。

今天立法院會表決產創條例民進黨立法院黨團提出17個爭議條文、2個章名，但民進黨團所提全部遭到否決。

因表決和立委登記發言，從早上一直馬拉松式審議，產創條例直到接近晚上10時才完成三讀。

產業創新條例通過後，各直轄市與縣市政府得訂定地方產業發展策略，各中央主管機關可以進行獎勵或補助，並可設立產業園區。產業園區並不僅限於工業區，還包括醫療、文化、創意、環保、科技等園區都可以設立。

條例中還規定，產業園區內土地開發，產業用地不得低於土地面積的60%、公共設施用地不得低於20%、社區用地不得超過10%。

原本產業創新條例中有4項租稅優惠，但在府院敲定營所稅降至17%以後，只剩下創新研發1項租稅優惠。條例中規定，公司在投資於研究發展支出金額的15%內，可抵減當年度應繳納營所稅以不超過30%為限，該項優惠可回溯自民國99年1月1日起，至民國108年12月31 日為止。

為促進中小企業創新、改善人力結構、創造國民就業機會，產業創新條例中也規定，中小企業增僱員工者，中央主管機關得予以補助，但相關資格、額度，都授權中央勞工主管機關訂定。

此外，為加速產業創新加值，促進經濟轉型及國家發展，產創條例也規定行政院應設置國家發展基金，不僅可配合國家產業發展策略，對增加產業效益或改善產業結構的重要事業或計畫，進行投資或融貸資金，還可以協助政府辦理計畫與推動計畫的相關支出，相關基金管理及運用辦法，都由行政院定之。

至於國民黨籍立委丁守中所提出的500大企業營運總部租稅優惠，以及國民黨籍立委張嘉郡所提出的工業港轉工商綜合港，都沒有納入產創條例條文中。

營所稅調降的部分，需要所得稅法配合進行修正，民進黨團提出所得稅法部分條文修正草案，將營所稅調降為17.5%，上午在立法院院會逕付二讀，國民黨團也預計在下周提出17%的版本，屆時再與民進黨團版本併案處理。990416

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