http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/5526341.shtml
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】2010.04.09 03:36 am
美國聯準會（Fed）兩名官員不約而同提出警告說，市場可能出現資產泡沫，Fed必須考慮開始提高基準利率，或採取總體審慎（macroprudential）的措施因應。此話傳出，加深市場對Fed多快將升息的不確定感。
堪薩斯聯邦準備銀行總裁霍尼格（Thomas Hoenig）7日表示，Fed應考慮近期內把基準利率調高到1%左右，以防資產泡沫再度出現。
他說：「Fed必須在經濟復甦初期扭轉政策方向，雖然經濟數據仍好壞參半，但整體而言表現都很不錯。目前經濟情勢有理由採取寬鬆貨幣政策，但隨著市況持續改善，長期維持低利率可能帶來風險。」
霍尼格的看法有別於Fed今年來發布的會議聲明，他認為維持低利率「一段時間」可能導致金融失衡惡化，長期來看也會對經濟穩定造成風險，而1%利率仍代表「極度寬鬆」的貨幣政策。
無獨有偶，紐約聯邦準備銀行總裁杜雷（William Dudley ）同日也呼籲Fed重視資產泡沫問題。他表示，過去的常規性方法不足以因應市場泡沫，Fed必須改弦易轍。
杜雷說：「資產泡沫確實存在，而且經常發生。雖然金融市場泡沫通常不容易察覺，但央行官員不能因為不確定性而袖手旁觀。」他指出，由近期的經驗可知，資產泡沫破裂將重創金融市場和整體經濟。
杜雷的看法顯示Fed決策官員正在重新評估金融市場泡沫。他們的思維轉變歸因於近年來房價泡沫化，導致市場爆發金融危機和1930年代以來最嚴重的經濟衰退。Fed和財政部也因此被迫採取空前行動來維持金融市場運作。
不過，杜雷認為升息並非解決市場泡沫之道，因為此舉的影響層面太廣。他建議Fed擅用宣示效力和總體審慎政策的工具，例如設定貸款與估值比率上限、對金融機構和市場參與者加強監管，都會比採用貨幣政策效果更加。
另方面，Fed主席柏南克7日表示，升息前提之一是政府提出可靠削減赤字計畫。他指出，美國必須儘快為人口老化擬定對策並降低公共負債，否則不可能達到長期的金融穩定和經濟成長。柏南克強調，Fed不會印鈔票來替中央償債。
【2010/04/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2010年4月9日 星期五
希臘債務危機惡化 銀行流動性吃緊
http://cn.wsj.com/big5/20100409/beu102041.asp?source=rss
週四﹐由於市場擔心希臘私營銀行可能存在流動性短缺﹐希臘債市和股市大幅下挫。這說明﹐歐盟通過含糊承諾將在國際貨幣基金組織（IMF）支持下提供救援、以此化解危機的努力﹐差不多已經失敗。
雅典防暴警察守在一家銀行大門外﹐防止抗議者進行破壞。
市場走勢說明﹐投資者又在擔心希臘銀行業難以應付短期融資需求。週三﹐希臘四大銀行請求雅典方面允許它們使用政府的一項應急流動性工具。希臘的銀行被普遍視為該國金融體系中為數不多的幾個亮點之一。
巴黎銀行(BNP Paribas)分析師在週四上午的一份簡報中表示﹐這明顯說明﹐希臘當局已經走到窮途末路﹐需要給IMF打電話了。
週四﹐希臘債市連續第七個交易日走低﹐基準股指也大幅下跌。10年期希臘國債收益率達到了歐元問世以來的最高水平。這反映了希臘的借款成本﹐也反映了投資者眼中希臘債務的風險。
更讓人警醒的是﹐希臘更近期的融資可能會出現困難：兩年期希臘國債收益率在週四已經達到7.45%﹐較德國國債收益率多出6.51個百分點。一天以前﹐這一息差僅為5.68個百分點。
歐元在週四上午急跌﹐不過後來出現回升﹐原因是歐洲中央銀行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)表示希臘不會違約。
歐盟上月下旬還信誓旦旦地承諾﹐如果希臘不能從市場獲得足夠融資﹐歐盟將同IMF一起出手救援﹐使之免於違約。
德國和法國曾經認為這一保證將足以使不安的市場相信歐盟將不會允許希臘違約。
但歐盟未就其可能提供貸款的條件提供更多細節﹐許多投資者對此表示失望﹐希臘的股票和債券市場從那時到現在一直穩步下滑。
危機已出現惡性循環的跡象﹐週四外界對銀行的擔憂導致希臘政府債券價格下滑﹐意味著希臘必須支付更高的利率以吸引借款人。希臘10年期債券的收益率達到7.38%。雅典的銀行股暴跌6%﹐受其拖累﹐整體市場下跌3%。
這一現實情況或許將致使歐盟要麼向希臘提供緊急援助﹐要麼迫使希臘進行債務重組。後者意味著債券投資者將不得不承受痛苦的損失。歐洲的許多人一直希望避免出現這一結果﹐擔心這將損害人們對歐元的信心。
歐洲央行(ECB)行長特里謝(Trichet)週四向希臘及其銀行提供了口頭且實質性的支持。他在月度新聞發佈會上說﹐希臘不會有違約的問題。他還證實歐洲央行在明年仍將保持其寬鬆的擔保制度﹐這在一定程度上降低了希臘銀行的不確定性。希臘銀行高度依賴政府債券作為其獲得歐洲央行低息貸款的後盾。
外界對歐盟何時出手援助及以什麼條件出手援助仍心存疑問﹐多日來這已對希臘債券造成重創。四月是一個關鍵的月份﹐一系列希臘短期國債從下週起開始陸續到期﹐再下週又有80億歐元債券需要支付。希臘官員堅持稱希臘有足夠的現金支付這些債券。
五月則有另外的問題。5月19日有85億歐元的債務到期﹐這是當月最大的額度。希臘在此之前幾乎肯定將不得不尋求貸款或援助。
向希臘提供援助需要得到所有歐元區領導人的批准﹐這意味著不願對一個開支無度的國家伸出援手的德國總理默克爾(Angela Merkel)手中有一張有效的否決票。在應於何種情況下提供援助的問題上﹐歐盟官員分歧巨大。
儘管金融市場已出現危險的跡象﹐許多投資者仍覺得難以相信歐盟會允許希臘破產。
Charles Forelle / Marcus Walker
週四﹐由於市場擔心希臘私營銀行可能存在流動性短缺﹐希臘債市和股市大幅下挫。這說明﹐歐盟通過含糊承諾將在國際貨幣基金組織（IMF）支持下提供救援、以此化解危機的努力﹐差不多已經失敗。
雅典防暴警察守在一家銀行大門外﹐防止抗議者進行破壞。市場走勢說明﹐投資者又在擔心希臘銀行業難以應付短期融資需求。週三﹐希臘四大銀行請求雅典方面允許它們使用政府的一項應急流動性工具。希臘的銀行被普遍視為該國金融體系中為數不多的幾個亮點之一。
巴黎銀行(BNP Paribas)分析師在週四上午的一份簡報中表示﹐這明顯說明﹐希臘當局已經走到窮途末路﹐需要給IMF打電話了。
週四﹐希臘債市連續第七個交易日走低﹐基準股指也大幅下跌。10年期希臘國債收益率達到了歐元問世以來的最高水平。這反映了希臘的借款成本﹐也反映了投資者眼中希臘債務的風險。
更讓人警醒的是﹐希臘更近期的融資可能會出現困難：兩年期希臘國債收益率在週四已經達到7.45%﹐較德國國債收益率多出6.51個百分點。一天以前﹐這一息差僅為5.68個百分點。
歐元在週四上午急跌﹐不過後來出現回升﹐原因是歐洲中央銀行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)表示希臘不會違約。
歐盟上月下旬還信誓旦旦地承諾﹐如果希臘不能從市場獲得足夠融資﹐歐盟將同IMF一起出手救援﹐使之免於違約。
德國和法國曾經認為這一保證將足以使不安的市場相信歐盟將不會允許希臘違約。
但歐盟未就其可能提供貸款的條件提供更多細節﹐許多投資者對此表示失望﹐希臘的股票和債券市場從那時到現在一直穩步下滑。
危機已出現惡性循環的跡象﹐週四外界對銀行的擔憂導致希臘政府債券價格下滑﹐意味著希臘必須支付更高的利率以吸引借款人。希臘10年期債券的收益率達到7.38%。雅典的銀行股暴跌6%﹐受其拖累﹐整體市場下跌3%。
這一現實情況或許將致使歐盟要麼向希臘提供緊急援助﹐要麼迫使希臘進行債務重組。後者意味著債券投資者將不得不承受痛苦的損失。歐洲的許多人一直希望避免出現這一結果﹐擔心這將損害人們對歐元的信心。
歐洲央行(ECB)行長特里謝(Trichet)週四向希臘及其銀行提供了口頭且實質性的支持。他在月度新聞發佈會上說﹐希臘不會有違約的問題。他還證實歐洲央行在明年仍將保持其寬鬆的擔保制度﹐這在一定程度上降低了希臘銀行的不確定性。希臘銀行高度依賴政府債券作為其獲得歐洲央行低息貸款的後盾。
外界對歐盟何時出手援助及以什麼條件出手援助仍心存疑問﹐多日來這已對希臘債券造成重創。四月是一個關鍵的月份﹐一系列希臘短期國債從下週起開始陸續到期﹐再下週又有80億歐元債券需要支付。希臘官員堅持稱希臘有足夠的現金支付這些債券。
五月則有另外的問題。5月19日有85億歐元的債務到期﹐這是當月最大的額度。希臘在此之前幾乎肯定將不得不尋求貸款或援助。
向希臘提供援助需要得到所有歐元區領導人的批准﹐這意味著不願對一個開支無度的國家伸出援手的德國總理默克爾(Angela Merkel)手中有一張有效的否決票。在應於何種情況下提供援助的問題上﹐歐盟官員分歧巨大。
儘管金融市場已出現危險的跡象﹐許多投資者仍覺得難以相信歐盟會允許希臘破產。
Charles Forelle / Marcus Walker
惠普「憶阻器」設計 將掀記憶體革命
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/5526310.shtml
【經濟日報╱編譯吳柏賢／綜合外電】2010.04.09 03:36 am
惠普公司（HP）工程師8日將公布研發「憶阻器」（memristor）元件設計的進展。這項元件可能在數年後取代傳統記憶體，更被視為下個世代運算晶片元件。
「憶阻器」為記憶體電阻器的簡稱，是1971年由加州柏克萊大學電機工程教授蔡少棠提出的假說，但直到2008年才在惠普實驗室製作成原型。
憶阻器最受期待的特點，是能利用比傳統電晶體更少的空間儲存相同資料。這項特點至為重要，因為專家相信快閃記憶體等傳統電晶體晶片，最終將無法再藉由縮小體積提昇儲存能力。
惠普實驗室工程師威廉斯（Stan Williams）表示，研發憶阻器的兩年來，他的團隊將憶阻器的交換速率提升到現今傳統矽晶體的速率，且測試後證實憶阻器能穩定執行數十萬次讀寫。
威廉斯說，惠普可能在三年後生產出能與快閃記憶體競爭的產品，將能在1平方公分的面積上儲存20GB（十億位元組）。目前電晶體製程是30至40奈米，但威廉斯說惠普正在研發3奈米憶阻器，且能在約十億分之一秒（ns）內交換一個周期，相當於目前先進記憶體的速度。
惠普的技術原理是在一層二氧化鈦超薄膜上，利用電流移動原子。當一個原子移動後，即使僅移動一奈米，也會改變薄膜的電阻。電阻改變在電流消失後仍會持續，這項特性也使憶阻器成為超低耗能裝置的可能材料。
關於憶阻器的討論都聚焦於資料的儲存，但惠普在自然期刊的一篇科技論文中，談到利用憶阻器執行晶片所進行的重要任務，例如電腦執行運算所需的交換功能。
目前資料儲存與邏輯演算始終都由不同的元件執行。一個微處理器晶片必須從記憶體晶片抓取資料，對資料進行數學運算，再將結果送回給記憶體晶片。這些工作有時是由單一晶片完成，但資料仍需在晶片上不同部分、不同的電晶體間傳遞。
【2010/04/09 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯吳柏賢／綜合外電】2010.04.09 03:36 am
惠普公司（HP）工程師8日將公布研發「憶阻器」（memristor）元件設計的進展。這項元件可能在數年後取代傳統記憶體，更被視為下個世代運算晶片元件。
「憶阻器」為記憶體電阻器的簡稱，是1971年由加州柏克萊大學電機工程教授蔡少棠提出的假說，但直到2008年才在惠普實驗室製作成原型。
憶阻器最受期待的特點，是能利用比傳統電晶體更少的空間儲存相同資料。這項特點至為重要，因為專家相信快閃記憶體等傳統電晶體晶片，最終將無法再藉由縮小體積提昇儲存能力。
惠普實驗室工程師威廉斯（Stan Williams）表示，研發憶阻器的兩年來，他的團隊將憶阻器的交換速率提升到現今傳統矽晶體的速率，且測試後證實憶阻器能穩定執行數十萬次讀寫。
威廉斯說，惠普可能在三年後生產出能與快閃記憶體競爭的產品，將能在1平方公分的面積上儲存20GB（十億位元組）。目前電晶體製程是30至40奈米，但威廉斯說惠普正在研發3奈米憶阻器，且能在約十億分之一秒（ns）內交換一個周期，相當於目前先進記憶體的速度。
惠普的技術原理是在一層二氧化鈦超薄膜上，利用電流移動原子。當一個原子移動後，即使僅移動一奈米，也會改變薄膜的電阻。電阻改變在電流消失後仍會持續，這項特性也使憶阻器成為超低耗能裝置的可能材料。
關於憶阻器的討論都聚焦於資料的儲存，但惠普在自然期刊的一篇科技論文中，談到利用憶阻器執行晶片所進行的重要任務，例如電腦執行運算所需的交換功能。
目前資料儲存與邏輯演算始終都由不同的元件執行。一個微處理器晶片必須從記憶體晶片抓取資料，對資料進行數學運算，再將結果送回給記憶體晶片。這些工作有時是由單一晶片完成，但資料仍需在晶片上不同部分、不同的電晶體間傳遞。
【2010/04/09 經濟日報】@ http://udn.com/
2010年4月7日 星期三
1年期NCD 得標利率0.745％
http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050701+122010040700436,00.html
# 2010-04-07
# 工商時報
# 【記者陳美君／台北報導】
全球寬鬆貨幣政策退場，澳洲央行宣布升息1碼，基準利率升至4.25％，3月底並未調升貼放利率的台灣央行，則快馬加鞭沖銷市場游資，昨日舉行 364天期定存單1,000億元標售，引來3,334億元資金搶標，最後利率落於0.745％，高出央行每天收受的定存單利率水位。
對於標售結果，央行官員只說，符合市場預期，至於下次何時再標售，仍未決定。
票券商主管指出，昨日標售的最大意義是，標售利率高於央行每天收受的短天期定存單利率，但對於央行而言，也將加重利息成本負擔，這也是央行要協助物價穩定，鎖住金融機構更長天期資金的代價。
金融機構業者普遍預估，隨著國內外景氣復甦，物價上漲疑慮升溫，央行可能固定每月標售1次1年期NCD，每次沖銷千億元，鎖住長天期游資。
本期央行364天期定存單將於7日發行，這是央行自2008年9月8日標售後，首次恢復364天期定存單發行。業者表示，此次標售利率堪稱合理，略高於央行182天期NCD利率0.71％，並非常接近1年期IRS利率的0.8％。
銀行主管則指出，央行NCD只有銀行和票券業者具有標售資格，保險業僅能參與國庫券標售，即使如此，銀行和票券業還是相當踴躍進場投標，昨日投標倍數為3.33倍，折算得標比率僅1/3。
目前央行每天固定開出的短天期申購窗口，30天、91天和182天期，利率分別為0.57％、0.61％和0.71％，昨日的364天期標售利率，則落於0.745％，對於金融機構業者而言，殖利率曲線堪稱合理。
# 2010-04-07
# 工商時報
# 【記者陳美君／台北報導】
全球寬鬆貨幣政策退場，澳洲央行宣布升息1碼，基準利率升至4.25％，3月底並未調升貼放利率的台灣央行，則快馬加鞭沖銷市場游資，昨日舉行 364天期定存單1,000億元標售，引來3,334億元資金搶標，最後利率落於0.745％，高出央行每天收受的定存單利率水位。
對於標售結果，央行官員只說，符合市場預期，至於下次何時再標售，仍未決定。
票券商主管指出，昨日標售的最大意義是，標售利率高於央行每天收受的短天期定存單利率，但對於央行而言，也將加重利息成本負擔，這也是央行要協助物價穩定，鎖住金融機構更長天期資金的代價。
金融機構業者普遍預估，隨著國內外景氣復甦，物價上漲疑慮升溫，央行可能固定每月標售1次1年期NCD，每次沖銷千億元，鎖住長天期游資。
本期央行364天期定存單將於7日發行，這是央行自2008年9月8日標售後，首次恢復364天期定存單發行。業者表示，此次標售利率堪稱合理，略高於央行182天期NCD利率0.71％，並非常接近1年期IRS利率的0.8％。
銀行主管則指出，央行NCD只有銀行和票券業者具有標售資格，保險業僅能參與國庫券標售，即使如此，銀行和票券業還是相當踴躍進場投標，昨日投標倍數為3.33倍，折算得標比率僅1/3。
目前央行每天固定開出的短天期申購窗口，30天、91天和182天期，利率分別為0.57％、0.61％和0.71％，昨日的364天期標售利率，則落於0.745％，對於金融機構業者而言，殖利率曲線堪稱合理。
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