謝國忠：希臘危機大於杜拜風暴

http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050701+122010020600414,00.html
# 2010-02-06
# 工商時報
# 【記者張志榮／台北、上海連線報導】

玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠昨（5）日指出，歐洲債信風暴對全球金融市場的影響層面，將介於杜拜危機與美國金融風暴之間，雖不致於釀成大災難，但將近一步降低風險性資產的偏好程度，唯有風險性資產出現「放量下跌」的大幅回檔，底部才會真正浮現。

　外資圈sell side已開始檢視亞洲經濟體的「曝險」程度，針對國際機構投資人最常詢問的印度、印尼、菲律賓等國家，瑞士信貸證券檢視後隨即指出「亞洲除日本外地區並沒有任何問題」，並評估，只要全球經濟成長趨緩，亞洲政府將有財政與貨幣政策彈性足以因應。

　被外資圈以「PIGS（葡萄牙、義大利、希臘、西班牙）」形容的歐洲債信風暴正席捲全球，外界將之與去（2009）年底杜拜危機進行比較，謝國忠指出，歐洲債信風暴比上（美國金融風暴）不足、比下（杜拜危機）卻有餘。

　謝國忠指出，這波全球資金氾濫所造成的問題太過嚴重，歐洲這幾個債務比重高的國家，出問題是遲早的事，而且他預期這波「連環爆」還沒結束，還有其他國家「挫咧等」，現在只是程度大小問題，對全球資本市場而言將進一步降低風險性資產偏好程度（preference）。

　謝國忠表示，美國金融風暴爆發以來，全球資產共縮水17兆美元，歐洲債信出問題的國家目前利率也不過6.8％，遠低於亞洲金融風暴期間的幾十個百分點，但與杜拜風暴大多與銀行借款有關不同的是，歐洲債務危機還得在市面交易，因此，影響層面雖不大，仍不可小覷。

　唯全球資本市場已出現風聲鶴唳跡象，謝國忠指出，目前標準普爾恐慌（VIX）指數已由20竄升至28左右，未來幾週不排除上看40，但與美國金融危機發生期間的高點80相比還算低。

　謝國忠認為，今（2010）年對全球資本市場而言本來就是波動幅度相當大的一年，類似這種大漲大跌的波段來回行情，恐怕要發生個2至3次，他不認為目前是波段底部的原因是，現在只是「量縮下跌」而已，若能真正出現一次「價量齊跌」，才能逼出底部、進場佈局。

物價有在漲 本月逢春節會更高

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN2/5410283.shtml
【聯合報╱記者許玉君／台北報導】2010.02.06 03:39 am

主計處昨天公布1月分消費者物價指數（CPI）年增率為0.29%，是11個月連續下跌後首度轉正，官員表示，「國內物價真的有在漲」，特別是農曆春節將至，但民生所需的雞鴨類以及牛奶雞蛋、糖果零食等產品幾乎無一不漲，今年過年恐怕要多加預算，官員也坦承，2月碰上春節物價「還會漲更高」。

吳昭明說，去年農曆春節落在1月，國內物價普遍升高，在去年比較基期偏高的前提下，今年1月居然還出現正成長，物價上漲趨勢明顯，2月適逢農曆春節，物價漲幅「還會更高」。

他初估，今年全年國內物價將呈現「溫和上漲」的格局。

主計處資料顯示，近月來漲勢最凶的是蛋類，去年12月較11月漲了3.80%，今年1月又續漲6.38%；其次是包含天然氣、瓦斯的燃氣價格，不僅連漲6個月，1月分價格又比去年12月飆了3.84%。

第三名是汽、機車價格，主計處三局三科科長吳昭明表示，這是因為去年實施貨物稅補貼政策，刺激國內交通工具買氣上升，價格也不斷上漲。

第四名是生鮮家禽包含雞、鴨、鵝等。連漲3個月之後，1月月增率漲幅仍高達1.48%；第五名則是通訊費用，自去年10月開始漲價，一直到今年1月還有1.32%的漲幅。

至於六到十名，分別為運輸費用（主要是寒假機票漲價）、香菸價格（去年起加課健康捐）、以醃製品為主的加工蔬菜（醬瓜、菜心等）、醫療保健器材（血壓器、拐杖等），與同列為第十名的乳類及其他食品（零嘴、糖果、餅乾等）。

吳昭明強調，近來國際農工原料價格不斷走高，反映廠商進口成本的躉售物價指數（WPI）年增率，早自去年11月起就開始轉正、走揚，如今已逐漸反映到零售端價格；他分析，由於零售端的競爭十分激烈，廠商應該不敢漲價，但可能會陸續取消優惠折扣。

主計處也指出國際農工原料中，糖價漲幅最驚人，1月紐約白糖價格年增率高達136%，其他如銅、鋅、原油等，今年1月價格也分別有115.6%、94.9%與83%的漲幅。

【2010/02/06 聯合報】@ http://udn.com/

國銀曝險160億 集中西班牙

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/5410661.shtml
【經濟日報╱記者洪凱音、蔡靜紋、李玟怡／台北報導】2010.02.06 03:39 am

希臘、葡萄牙及西班牙傳出債信危機，台灣金融業初步調查後，對希臘、葡萄牙及西班牙投資曝險部位約新台幣160億元，主要集中在西班牙，且多是國債或聯貸。

不過，國內大型行庫主管指出，早在去年底便陸續停止對相關地區聯貸及暫停授權，海外分行或國際金融業務分行（OBU）如果對相關地區投資或授信，不論金額多少都要回報總行審核。

中央銀行則統計，至去年9月底，國銀跨國債權（投資授信）金額最大的地區是美國，餘額逾450億美元（新台幣1.44兆元）。

對歐洲的跨國債權則是630億美元（新台幣2兆元），僅次於美國，且較去年6月底大幅增加91億美元（新台幣2,900億元）。

銀行主管指出，如果希臘、葡萄牙及西班牙債信危機衍生至全歐洲，對銀行衝擊會較大。

據了解，包括國泰金、富邦金、中信金及兆豐金都有這三國的投資部位，其中以富邦金旗下子公司投資2.7億歐元（新台幣118億元）西班牙政府公債金額較大。

富邦金控總經理龔天行表示，西班牙國家債信並未被降等，政府公債繳息正常，價格也未下跌。

國泰人壽投資西班牙信貸局和西班牙電信公司債券約新台幣22億元，兆豐金持有的相關債券和授信部位合計約新台幣15億元，中信金則是參與西班牙電信聯貸案約新台幣4.5億元。

央行指出，國銀跨國債權餘額前十大國並未包括希臘、葡萄牙及西班牙，曝險部位不高。行庫主管表示，各銀行對單一國家授信及交易會訂定額度上限，去年國際信評機構傳出可能調降希臘、葡萄牙及西班牙的信評後，便已通令國外及財務部門緊縮相關地區授信及投資。

銀行主管指出，除了希臘、葡萄牙及西班牙，以及先前發生財務危機的冰島和杜拜，目前被國銀列入投資和授信警戒名單的國家或地區，還包括墨西哥、愛爾蘭、愛沙尼亞和立陶宛。


【2010/02/06 經濟日報】@ http://udn.com/

美失業率降力抗南歐危機

http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050701+122010020600110,00.html
# 2010-02-06
# 工商時報
# 【記者王曉伯／綜合外電報導】

歐元區國家的財政危機震撼全球股市，週五亞洲股市全軍覆沒，跌到兩週來最低，歐洲股市繼週四重挫之後，週五也是持續走低，美股道瓊指數週四勉強守住萬點大關，然而週五震盪不定，再度陷入萬點保衛戰。

　美國週五公布1月失業率意外下降到5個月來最低，並且回到個位數，為9.7％。然而儘管如此，由於其中因素在於放棄尋找工作的人增多，並不代表就業市場已經復甦。受此失業指標好壞參半影響，再加上歐元區問題，週五美股震盪加劇，道瓊指數在萬點起伏不定。

據道瓊社周四報導，全美最大零售業者沃爾瑪(Wal-Mart)發布2 009會計年度第3季(8至10月)財報。拜存貨管理得宜之助，淨利較去年同期成長3.2％。不過，第3季同店銷售額小跌0.1％。在金融風暴肆虐下，沃爾瑪的表現比非折扣導向的零售店好，是因為其低廉的價格，讓飽受景氣摧殘的消費者趨之若騖。不過，雖然消費者支出增加，但是除非高達10.2％的失業率好轉，否則消費者信心指數將持續低迷。圖/美聯社

　與此同時，由於投資人擔心全球經濟復甦腳步將因此受到拖累，包括基本金屬在內的商品價格也告全面下跌，油價與金價也趨於低迷。

　分析師表示，這一切都是希臘、葡萄牙與西班牙惹的禍。這些國家的財政危機使得投資人擔心歐元區其他國家也面臨同樣的問題，進而對全球經濟復甦前景的信心大減。

　週五最先開市的亞洲股市慘遭重擊，摩根士丹利亞太平洋指數下跌2.5％，至114.72點，是2個月來的最低，其中礦業股與金融股跌勢尤重，澳洲必和必拓跌幅達3.5％。在投資人信心遭到打擊下，新興市場股票基金本週資金淨流出16億美元，是24週來最大規模。

　歐洲股市週五持續下跌，雖然跌勢有所減輕。富時歐洲300指數週五一度下跌1.3％，至去年11月以來最低。而在週四時，該指數是下跌 2.8％。歐洲主要股市如法國、德國與英國跌幅都在1％以上。希臘與西班牙股市跌幅則分別在2.3％與1.5％，其中又以金融股跌勢最重。

　分析師表示，投資人信心近來迭受打擊，先是中國採取緊縮政策使投資人擔心將拖累全球經濟復甦，接著美國總統歐巴馬加強壓制華爾街金融業，使人擔心華爾街信貸將告緊縮，現在又出現歐元區國家的主權債信危機，使得投資人信心瀕臨崩潰。影響所及，投資人的心態從勇於投資風險資產，一轉而成急於避險。

　不過分析師也表示，其實希臘等國並未面臨無法償債的立即性危機，投資人對主權債信問題有些反應過度，股市已經超跌。